企業財務戰略管理芻議

一、企業財務戰略管理的含義與特點

  企業財務戰略是指企業根據理財環境的變化和發展趨勢,為實現理財目標,對影響企業全局的重大財務問題,所制定的具有方向性的謀略。財務戰略管理是對財務戰略的制定和組織實施方面的管理,是企業財務管理的關鍵。
  對於企業而言,其財務活動包括三個最基本的方面,即籌資活動、投資活動和股利分配活動,三者構成企業全部財務戰略管理的主線。在職能上,企業財務戰略管理是適應外部經濟環境、條件的變化,善於對企業內外的經濟關系及時進行合理調節,對企業的財務資源進行轉移風險的能力和市場競爭能力;特別要註意企業理財的兩大重點——保持良好的償債能力與盡可能提高盈利能力之間的協調與統一,以便從它們的相互依存、相互促進中,促進企業財務戰略目標——企業價值最大化的順利實現。
  企業財務戰略作為企業戰略的一個重要組成部分,其特點主要有:(1)企業目標和財務目標的確立是其邏輯起點,企業目標的明確,也就意味著明確了企業的總體發展方向;財務目標的明確,則為財務戰略管理提供了具體行為準則。(2)環境分析是財務戰略的重心和難點,企業財務戰略管理要對現實環境進行分析的同時,要對未來環境進行預測,整體上將企業置於一種動態分析。(3)財務戰略管理並非僅僅指財務戰略方案的形成,還包括財務戰略方案的實施與評價。

二、企業財務戰略管理的觀念與原則

  在市場經濟條件下的企業財務戰略管理活動,具有開放性、動態性和綜合性的特點,和宏觀經濟環境,特別是和瞬息萬變的金融市場有著緊密的聯系。如何進行科學的投資、籌資和股利分配決策,並在決策實施過程中,充分發揮理財的運籌作用,正確處理好企業內部條件、外部環境和企業目標之間的動態平衡,任務極為艱巨。這對企業的財務專家提出了更好的要求,具體而言:
1.企業財務戰略管理的觀念
  為充分發揮財務戰略管理的職能作用,最大限度地提高財務效益,企業財務戰略管理需具備以下觀念:
  首先,競爭觀念,企業財務專家在財務決策和日常運籌中,不斷增強善於抓住機遇、從容應付挑戰的能力,在市場競爭中,通過趨利弊害、揚長避短,來實現財務戰略管理目標的實現。
  其次,風險觀念。由於市場機制的作用,使任何一個市場主體的利益具有不確定性,客觀上存在著蒙受經濟損失的機會和可能,既不可避免地要承擔一定的風險。財務專家必須樹立正確的風險觀,善於對環境變化帶來的不確定性因素進行科學預測,有預見性地采取各種防範措施,使可能遭受的風險損失降到最低程度。
  再次,貨幣時間價值觀念。貨幣時間價值的重要性,在於可把它當作一個重要的經濟杠桿來使用,要求占用一元的資金提供一元的效果,不能白白地占用資金而不提供任何效果。資金使用者在經濟上形成一種經常存在的壓力,促使他們在生產經營中精打細算,努力提高資金使用的效益。
  最後,信息觀念,財務專家必須牢固樹立信息觀念,從全面、準確、迅速地收集、分析信息入手,進行財務決策和資金運籌,以促進企業財務目標的實現。
2.企業財務戰略管理的原則
  具體在企業財務戰略管理中,其遵循的原則主要有:
  其一,環境適應原則。在市場經濟中,由於金融手段全面介入社會經濟的運行,金融活動牽導著商品的交換和生產要素的重組,發達的金融市場在現代市場體系中居主導地位。這就決定了金融市場對企業的財務行為的社會化具有重大影響,是企業的財務活動從企業內部擴展到外部整個金融市場體系中。為此,企業財務戰略管理要善於適應外部經濟環境、條件的變化,對企業的財務資源進行有效配置、優化組合,以實現企業內部條件、外部環境和企業目標之間的動態平衡,促進企業財務戰略管理目標。
  其二,整體優化原則。企業財務戰略是一項綜合性的管理工作,財務活動是企業生產經營的綜合表現。因而企業理財要從企業整體發展的戰略高度來認識和處理問題,面對瞬息萬變的金融市場,從整體最優化出發,進行科學的投資、籌資和股利分配決策:充分發揮理財的運籌作用在動態中實現對企業生產經營的導向、調節與控制,使之盡可能符合整體最優化要求。
  其三,報酬與風險適應原則。市場經濟中,報酬和風險是並存的,報酬越大,風險越大,報酬的增加是以風險的增大為代價的。它們之間存在著一定的互為消長的關系。因而企業財務戰略要貫徹最優化原則,就必須正確處理報酬與風險之間的對應關系,在這兩者之間進行抉擇、取得合理的平衡。

三、當前我國企業財務戰略管理存在的問題

  企業財務戰略制定,是把企業財務戰略分析、戰略目標、戰略措施加以綜合,通過各方面的協調平衡,形成一個系統的、可操作性的長期實施方案。整體上而言,當前我國企業財務戰略管理總體形勢不容樂觀,存在的問題較多。
1.思想認識上,對財務戰略的重要性認識不足
  當前,在思想觀念認識上,我國企業在財務管理上的觀念還較為落後,停留在傳統層面。我國企業界普遍存在財務戰略管理思想缺乏、戰略管理部門薄弱、財務戰略管理技巧低下等問題。
2.財務戰略重制定、輕實施現象突出
  一個規範的、全面的財務戰略管理過程分為三個階段,即戰略制定、戰略實施和戰略控制,這三者相互聯系、相互制約、缺一不可。從國內一些企業的經驗看,他們在制定財務戰略的階段投入了極大的熱情和資源,請知名的咨詢公司進行調研策劃,進入實施階段後由於工作的復雜性和投入的進一步加大則熱情減低,特別是實施中遇到較大困難時就會熱情大減。
3.缺乏財務激勵機制
  企業財務戰略的有效實施離不開完善的財務激勵機制。目前,我國一些企業雖然已經制定或實施財務戰略管理,但是卻沒有一套相應配套的財務激勵機制。當今,在大多數企業中,所有者與經營者之間是一種委托代理關系,即股東作為資本所有者是委托人,經理層作為經營者是代理人。
  此外,財務評價指標體系不完整也是當前我國企業財務戰略管理面臨的一個突出問題。現有的企業財務戰略管理中,傳統的財務評價指標體系仍然得到較大規模的運用,由此影響企業實施財務戰略管理的有效性。
四、加強企業財務戰略管理的措施
  針對當前我國企業財務戰略管理存在的問題,轉變思想觀念,學習先進的財務戰略管理理念,將企業財務戰略管理實施於企業管理顯得尤為必要。
1.強化競爭觀念與戰略意識
  從財務意識與文化來看,戰略管理意識要求企業上下必須遵循謀求競爭優勢宗旨,圍繞戰略管理核心,處理好長期利益與短期利益、整體利益與局部利益、企業利益與社會利益等之間的關系,以服務於戰略管理需要。必須在全國企業集團範圍內進行有關財務戰略管理重要性的宣傳,使經濟效益好的企業因加強財務戰略管理獲得更好的經濟效益,使經濟效益差且未制定和實施財務戰略的企業通過實施財務戰略管理扭虧為盈、擺脫困境。
2.充分運用財務激勵機制
  當前,我國企業財務戰略管理中,應大力實施企業財務激勵機制。一方面,實施股票期權制,這能夠在較大程度上規避傳統薪酬分配形式的不足,促使經營者更關心企業的發展。將管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起,使管理者關註企業長期價值的創造。另一方面,要大力實施結構工資制,實施包括基礎工資、崗位工資、技能工資等,因其靈活的調節作用,有利於合理安排工資構成中各類員工的工資關系,調動員工的積極性。
3.全面實施企業業績綜合指標評價系統
  在當今知識經濟時代,要對企業財務有完整而全面的評價,不僅需要進一步拓展傳統的財務分析指標體系,更需要重視對企業非財務指標的評價,如平衡計分卡就是一個企業業績綜合指標評價系統。

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