關於緩解中小企業融資壓力的制度安排

論文類別:財務管理論文 > 融資決策論文
論文標簽:企業融資論文
論文作者: 薛莉
上傳時間:2009/6/3 15:45:00

  论文關鍵詞:中小企業 融資 制度安排
  論文摘要:本文從分析造成中小企業融資难的原因入手,著重闡述了如何通過宏觀政策環境的建設,完善我國金融機構和金融市场體系,針對中小企业融資作出更多的制度性安排,著力解決我國中小企業融資的困難。

  
  隨著改革開放的進一步深化,中小企業已成為推動國民经濟發展,促進社會穩定的基礎力量。從統計數据上看,我國中小企業占全部企業数的99.8%,工業总產值和利稅分別占60%和40%,每年出口創匯占60%,提供了75%的城镇就業機會。因此可以說中小企業在經濟發展、扩大就業中占有極其重要地位。但是受社會整體信用環境、金融市場發育程度、銀行自身定位等因素影響,我國中小企业“融資難”由來已久。我國中小企業貸款僅占全國金融機構貸款的22%。在上市公司中,中小企業數量約占滬深兩市公司的9%,而融資額占比僅為3%。近一段時間以來,由於信贷從緊、原材料價格上漲、勞动力成本上升、出口退稅政策调整、人民幣升值、外需大幅下滑等原因“匯合”,中小企業貸款融資和發展更是遇到了前所未有的困難。
  對於造成中小企業融資难的原因是多方面的,其中即包括中小企業自身條件的局限性,也包括宏觀政策的扶持力度、銀行等金融機構的市場選擇等多种因素。
  从中小企業自身來說,加強實力和誠信水平的提升是解決融資難現狀的首要任務。任何方面的加強與完善,都取代不了中小企業的自身發展和自身信用度的提高。因此一方面企業必须要強化信用觀念,加強公司治理建設,主觀上積極構築良好的銀企關系。另一方面也可通過組建股份合作制企業來加強內部融資的力度,同時發展到一定規模,可轉化為股份制公司,最後爭取上市,突破融資的障礙與瓶頸。
  而從銀行角度來说,長期以來,由於中小企業與大企业在經營透明度和抵押條件上的差別,以及銀行追求规模效應的因素,包括融資在內的各項金融服務都不可避免地向大型企業集團倾斜,而造成對中小企業的惜貸。要解決中小企業融資難題,金融機构觀念轉變勢在必行。對於金融機構而言,必須要扩散思路,從現實的多方面去考慮為中小企業融資提供切實可行的創新產品,提供更多規避匯率風險的金融服務,為中小企業的發展創造良好的金融環境。
  對於根本上解決中小企業融資難的問題,最为關鍵的還是宏觀環境的建設,国家相關部門需要進一步出臺措施,完善我國金融機構和金融市場體系,針對中小企業融資作出更多的制度性安排。首先是金融體系的完善。在金融機構體系方面,亟待構建中小企業銀行等一些為中小企業服務的多種形式的地區、社區性金融機構,进一步推動多種形式中小金融機構的發展。美國有2万家地方性的中小銀行,意大利有9萬多家,这些中小銀行由於資金和規模的限制很難給大企業提供貸款支持,他們的主要客戶就是當地的中小企業,極大的促進了當地中小企業的發展,同時也賺取了相當的利潤,形成企业和銀行的良性循環發展,達到双贏的效果。
  其次是建立中小企業發展基金。中小企业發展基金的資金來源主要有三種渠道:一是中央和地方各級财政的專項資金。二是通過證券市場发行債券,向社會直接籌資。二是中小企業互助基金。我国應該建立相應的法律法規來規範企業發展基金的發展,为基金的發展創造好的環境。
  此外,完善多层次的資本市場也是重要舉措之一。
  (1)積極發展中小企業上市。通過公開上市,中小企業可以增強影響力並進一步完善公司治理結構,為商業銀行提供進一步融資服務創造有利條件。因此我們必須加快發展中小企业板,加緊創業板推出進程,引導全社會資金合理配置,降低交易成本。
  (2)積極引導中小企業加入到企業債的發行行列中來。目前無論從市場成熟角度,還是中小企業面臨的融資環境來看,中小企業發行債券已經可以起步,發行短期融資券不僅有利於中小企業優化財務結構,增加融資渠道,降低融資成本,而且對於提高中小企業的社会信譽和知名度也具有十分重要的意義。對於個體规模偏小的中小企業還可推廣集合發債的模式,這將从更大範圍上解決中小企業融資难的問題,不僅能較好解決中小企業融資中風險與收益不对稱的問題,同時也為中小企業融資開辟了新途徑、新模式。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com
  當然,市場人士也指出,中小企業的參與債券市場,在信息披露、評級制度等方面對我們的債券市場都提出了較高的要求。在短期融資券的信息披露方面,應有針對性地探討事前預防、嚴格披露、監管得力等措施。同時,投資人也需要進一步提高風險識別與判斷能力。市場既需要保護,也需要完善,既需要規範,也需要創新,只有健康的市場,才是可持續發展的市場。
  (3)促進我國產业投資基金的發展。產業投資基金主要是投資於具有發展潛力的非上市公司的股權,待企業上市之後或者時機成熟時,轉讓股權,獲得高額回報。基金按組織形式的不同,可以分為契約型基金和公司型基金。產業投資中的風險投資或者創業投資多投資於高新技術和企業創業初期。發達國家的實踐表明,創業投資是中小企業尤其是高新技術企業發展的孵化器和催化劑。以美國為例,官方的中小企業投資公司和民間的風險投資公司是中小企業籌資的重要來源之一。它們一方面為那些融資困難的中小企業提供貸款和无擔保或擔保不充分的貸款,以促進中小企業的科技开發和創新能力,另一方面則對勇於進行創新投資的中小企業投入資金以獲取高額回報。可以借鑒國外經驗,采取官方投资公司和民間風險投資公司結合的辦法,為中小科技企業尤其是私營中小科技企業提供籌資渠道。我國很多經濟发達的地區已經成立了很多類似的投資公司,但仍遠遠滿足不了中小企業的融資需求,而且我國產業投資方面的法律和相應的配套機制不完善,也一定程度上阻礙了投資公司的發展。我们知道,我國的產業基金的主要投資方向是高风險和高收益的高科技,因此,健全的退出機制就顯得尤為重要,因此要盡快發展我國的資本市场。在試點階段應給以相应的政策支持。如實行稅收優惠以吸引投資者的參與,減少對基金的費用征收以降低其運營成本。
  最後,要進一步完善中小企業信用服務體系的建設。建立中小企業貸款信用担保體系,以彌補中小企业銀行信用資源不足的問題。積極推进中小企業社會化信用体系試點,在完善社會信用体系,建立信用制度、发揮信用中介主體作用和營造社會信用法制環境等方面進行积極的探索。可以考慮由地方政府出面,在各金融機構及其分支機构配合下投資建立中小企業信息庫和中小企業負責人信用檔案,並與各金融機構聯網,實现資源共享。在此基礎上再建立中小企業貸款信用評級制度、企业法人代表資信評級制度和企業總體資信評級制度,強化企業信用觀念,以信用等级確定是否貸款和擔保。
  总之,要解決中小企業的融資難題,无論從政府、金融機構還是中小企業自身都要審時度勢地從现實情況出發,擺脫以往的觀念束縛,從資金供給者到资金需求者都必須進行徹底的思想轉變。尤其是政府相關部门,在目前國內外經濟都偏緊的形勢下,要從根本上環節中小企業的資金瓶頸,打開其融資渠道,就必須要進行制度革新,為中小企业的融資提供和諧良好的宏观環境。
  
  

參考文獻


  1.張靜,梅強:《解決中小企業融資難问題的思考》
  2.俞建國,宋立:《小企業發展需要多層次的金融支持體系》
  3.賈丽虹:《我國中小企業的融資問題探析》

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