關於中小企業融資問題的思考

論文類別:財務管理論文 > 融資決策論文
論文標簽:企業融資論文
論文作者: 方巧
上傳時間:2010/1/4 16:08:00

   [摘要] 當前市場經濟條件下,融資已成為影響中小企業發展的瓶頸。本文從財務、經濟學角度對中小企業所面臨的融資困難這一問題的解決方法,做了認真探討。
  [關鍵詞] 中小企業 融資 融資難
  改革開放以來,在市場機制與政府推動的雙重作用下, 中小企業迅速成長, 數量增多, 活力增強, 素質提高, 已成為繁榮經濟、增加就業、推動創新和催生產業的重要力量。然而, 在中小企業的發展壯大過程中, 融資難問題逐漸凸顯出來,成為了企業發展的最大瓶頸。
  
  一、中小企業融資難的原因
  對中小企業來說,主要的渠道和融資方式有兩個:一從銀行的渠道以債權的方式融資,二從證券市場或其他銀行的渠道以股權的方式融資。這兩種融資渠道和融資方式,目前對大多數中小企業來說,是可望而不可及的,既有內部自身原因,也有外部環境因素的制約。
  1.內部原因(企業自生的原因)
  (1)多數中小企業成立時間短,規模較小,自有資本偏少,其自身薄弱的積累不能滿足其擴大再生產的需要。自改革開放以來,中小企業的發展只經過了30年的時間,無論管理經驗還是資金積累都顯得不足,在面臨市場變化的經濟波動時,抵禦風險的能力很差,加之經營的不確定性,使得其經營風險很大,倒閉率很高,銀行不敢向它們放款。
  (2)中小企業財務制度不健全,運作不規範,造成銀行與企業之間信息不對稱,使銀行難以控制信貸風險。目前有相當部分中小企業由於客觀和人為因素沒有建立起完整的財務制度,會計核算不健全,缺乏足夠的經財務審計部門承認的財務報表和良好連續的經營業績,銀行對這些企業的財務狀況、經營業績及發展前景等情況難以了解,故不敢輕易提供信貸支持。
  (3)中小企業的資信等級普遍不高。中小企業在信用評級中資信等級普遍不高,銀行貸款受到限制。
  (4)中小企業通常不能按照銀行規定提供擔保或其他抵押資產。銀行在商業化經營和資產負債管理制度的約束下,為了降低貸款風險,一般要求貸款企業提供連帶擔保或財產抵押,其對中小企業申請貸款的條件則更為嚴格。而相當一部分中小企業在經營發展過程中都不同程度地存在著機器設備、房屋等固定資產產權不明晰、法律障礙多,無法用作貸款抵押品。
  (5)從企業性質來看,中小企業大多屬勞動密集型的加工企業。相對於知識密集型企業而言,勞動密集型企業利潤本身就比較低,產業層次低,科技含量少,利潤空間更是狹小。此外,隨著人們生活水平和需求檔次的提升,中小企業生存的空間越來越小,效益下降在所難免。
  (6)中小企業管理人員的素質相對較低。相對於大型企業而言,中小企業的經營管理者素質顯得更為重要,直接關系著企業的生存與發展。
  2.外部環境制約因素
  (1)金融機構方面。①銀行金融機構經營思想導致中小企業籌資難。銀行金融機構在為國有企業改革服務過程中,自覺不自覺地在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”,銀行金融機構大量的信貸資金在政府的媒介、催化作用下,流向了國有大企業。②銀行的商業化改革致使銀行信貸投入量不足。雖然國家采取了積極的財政政策,各商業銀行貸款額有所增加,但總量仍不足。在“清理不良資產,化解金融風險”的情況下,金融機構內部清理整頓,迫使銀行收縮信貸規模,尤其是減少了對中小企業的信貸規模。③信用擔保制度不健全,抵押擔保難落實。為防範和控制金融風險,各金融機構基本停辦了信用貸款,普遍實行資產抵押擔保貸款制度。由於中小企業關系簡單,一般沒有上級部門和相關單位為其解決擔保問題。
  2.政府方面。①政府對中小企業融資渠道的開啟不足,政策支持力度也不夠。政府采取“抓大放小”的政策,對大中型企業出臺了一系列優惠政策,但在搞活中小企業,加強資金融通方面卻沒有采取優惠的扶持政策,缺少公平競爭的環境,這就在客觀上限制了中小企業的融資渠道和融資能力。②法規建設不很完善,不能完全做到有法可依。
  
  二、中小企融資困難的經濟學淺釋
  1.一般的資金供求均衡
  
 关于中小企业融资问题的思考 
  一般情況下,供給和需求基本取決與市場的力量,總能夠在一定的範圍內達到均衡。如圖所示:資金的供給曲線SS和資金的需求曲線在Q。點實現均衡,此時利率為i,即企業的資金成本為i。
  2.中小企業的資金供求現狀
  ⑴特征:對中小企業而言,一方面,供給和需求不能無限地在一個不斷延伸的曲線上尋找均衡,另一方面,均衡的出現不僅要受市場力量的左右,而且要受融資需求和供給特點的影響。
  ⑵具體特點

免費論文下載中心 http://www.hi138.com   a.中小企業有效資金供不應求
  在我國貨幣市場上,資金的價格並不是由供求決定,實行的是利率管制政策,被管制的利率一般低於市場利率,導致了資金的過度需求和有效供給不足並存。
  b.金融市場準入制度
   关于中小企业融资问题的思考
  c.分析:如上圖所示:假設資金的供給曲線SS。和需求曲線DD。在Q。實現均衡(由於在我國貨幣市場上,資金的價格並不是由供求決定,實行的是利率管制政策,被管制的利率一般低於市場利率)當利率從i下降到i’時,供給曲線SS。卻由於受多種因素的影響向左上方平移到SS1.當利率等於I’時,資金的需求是Q’D,而資金的供給是Q1,Q1Q’D就是未能滿足的需求,就是存在的資金缺口。
  
  三、解決融資難的對策
  1.推進信用體系建設。由於在現階段,中小企業融資的主要途徑是來自銀行的貸款,因此,中小企業信用體系未建立是造成融資難的原因之一。中小企業自身應提高其信用度,構建融資信譽。中小企業為取得融資信譽,必須比一些大中企業多付出成本,即可稱為信譽成本,為取得銀行的金融支持而做好自身的努力。
  2.加快中小企業信用擔保體系建設。運用必要的政策扶持,創造條件重點扶持一批經營業績突出、制度健全、管理規範的擔保機構,加快組建中小企業信用再擔保機構。
  3.企業賣股權求發展。辦企業的出發點在於獲得利潤。將企業的股權出賣,獲取現金,用於進一步的投資。股權轉讓是企業做大做強的一種捷徑,資金也如滾雪球一樣,越滾越大。
  4.企業購買金融產品,拓寬融資渠道。為解決中小企業融資難的問題,銀行也開發了許多新的金融產品來拓寬中小企業的融資渠道。如票據融資、授信貸款、個人創業貸款、個人商鋪貸款、再就業專項貸款等等,企業可以有效的利用這些金融產品,達到融資的目的。
  5.企業尋求上市,進行融資。中小企業上市難,但是如果能得到政府的支持而上市,對企業而言,則如虎添翼。既可提高知名度,又可增發、配股、發可轉債,使企業的融資能力空前提高。
  綜上所述,解決中小企業融資難問題,需要政府和企業共同努力。政府需要提供相關政策,拓寬中小企業融資渠道;而企業則須提高自身的信用度,適當利用金融產品,從而達到融資的目的。
  
  

參考文獻


  
  [1]中小企業融資方式創新之我見.CNET中國•ESMB.金融網.
  [2]施金影.中小企業融資問題探討[M].會計研究,2007,(1). 免費論文下載中心 http://www.hi138.com
下载论文

論文《關於中小企業融資問題的思考》其它版本

融資決策論文服務

網站聲明 | 聯系我們 | 網站地圖 | 論文下載地址 | 代寫論文 | 作者搜索 | 英文版 | 手機版 CopyRight@2008 - 2017 免費論文下載中心 京ICP备17062730号