中小企業融資瓶頸問題研討

論文類別:財務管理論文 > 融資決策論文
論文標簽:企業融資論文
論文作者: 黃磊
上傳時間:2011/8/5 10:54:00

[摘 要]市場經濟環境下,我國的各個中小企業都得到了快速发展,但融資問題仍是中小企业發展的瓶頸問題,因此本文就在分析我國中小企業融資現狀的基础上,進一步探討產生瓶颈問題的原因,並最終提出解決这些問題的策略。
  [關鍵詞]中小企業 融資問題
  
  一、我國中小企業融資瓶頸問題
  1.技術研發資金投入不足
  可以說我國很多中小企業生存、發展的源動力就是技術成果的研發,只有靠著先進的技術才得以在市場中爭得一席之地。但現狀是我国很多中小企業用於技術研發的資金來源非常單一,RD部門的資金大多來自留存收益,並且存在投入不足的現象。產品的研發階段往往有比較大的時間跨度,在這個過程中受市場環境變化的影響非常大,如果現金的流動匱乏,中小企業的管理者就會面臨著債務危機,於是不得不將暫時無法見到效益的技術項目放棄,把資金投入到可以得到高額回报的短期市場,從而錯過产品開發的機會,浪費前期的研發資金投入。
  2.技術成果轉化的資金缺口大
  中小型企業在研發出新技術後,要將其成果轉化為實際的生产效益,通常有四個階段,即實验室、研發成果產品化、成果商業化以及成果產業化。研發成果向產业化轉變的過程中,各個階段都需要有大量的資金投入。
  3.債務融資障礙
  (1)風險承受有所限制
  中小企業一個主要的外部融資途徑就是来自銀行的貸款,但是因為初創期的风險比較大,銀行也缺少對企業的信用評級數據,也很少有權威的專業評級機構。因此銀行出于自身經營的考量,為了減少壞賬的損失,通常對中小企业放貸的意願不高,即使有放貸得到批準,也很少有長期的信貸,只是提供固定資產的更新資金或者流動资金。
  (2)抵押資產有所限制
  中小企業向银行貸款,通常情況下银行只接受有增值價值的有形资產,而不會接受無形資產等具有较大風險的資產做抵押。恰恰中小企業的有形資產的份額很少,通常都是技術、設備、原料等組成其核心生產能力,這些資料無法滿足銀行的貸款要求,因此就很難獲取贷款。最後,資本市場有所約束。現在我國的證券市場主要功能是對大中型國企改制進行扶持,倾向於大中型企業的融資。對於在正式資本市場上市的企業,我國对其資格條件限制非常严格,比如規模、經營的年限以及盈利的年限等等。這些對於中小型企業來說都是一個比較高的要求,因此很多效益前景看好、高成長的中小企業就受到了融資的限制。
  (3)風險投資的阻力
  盡管中小企業融資困難的問題,在一定程度上得到风險投資發展的緩解,但是規模畢竟有限,並且其投資數量、运行機制以及投資的方向都受著嚴格的限制。比如信息不對稱影響所導致的投資運作摩擦,因為企業的技術項目具有一定的保密性,一些重要的信息雖然融資有需要,但卻無法對外發布,因此風險投资者不無法掌握相關的詳細信息,於是就很難決定是否值得進行风險投資。再比如因為風險投資者要承擔銀行貸款的信貸風险,他們所期望的是更高效益的回报,所以風險投資大多數應用于特定的行業或者經濟部門。
  二、產生中小企業融資瓶頸的原因分析
  1.受到融資環境的制約
  我國對應中小企业的中小金融機構還相對較少,而中小企業的貸款風險大,成本高,因此很多中小金融機構的重點都不會側重於中小客戶。而且相对來說我國還未形一個健全的社會信用擔保體系,無法為中小企業提供可靠的貸款擔保,這也是制約商業銀行加大信貸投入的另一個重要原因,很多中小企業由於信用等級不够而無法獲取貸款。
  2.企业的自身原因
  (1)中小企業的運作不規範
  由於中小企业治理結構還存在著一定的漏洞,因此企業的關聯交易相對复雜,企業對外的財務信息披露還缺乏一定的規範性,且資信度較低,存在嚴重的信息不對稱現象,因此構成了中小企業融資瓶頸問題。
  (2)較低的財務管理水平
  由於中小企業的經營規模相對較小,其組织結構有較強的變動性,并且形式各種各樣,因此就導致了企業內部的財務管理制度不穩定,不規範,缺乏可操性強的成本分析和費用核算管理机制。正是因為這些原因,銀行無法對其進行準確、科學的資信調查,因此獲取信貸支持就很困難。
  (3)缺少有效的担保人和抵押物
  銀行抵押通常倾向於有升值價值的有形資產,中小企業的固定資产相對較少,且廠房設備多陳舊,升值空間小;而具有高新技術的企业其無形資產以及人力資源等又占有較大的比例,相對於可抵押的不動產則比較少。而對於贷款擔保來說,很少人愿意為風險大、資信等級低的中小企業做擔保。因此這也成为構成中小企業融資瓶頸的因素之一。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com   三、解決中小企業融資瓶颈的策略
  1.企業自身提升決策和管理水平
  中小企業要从內部對自身的融資環境做出有效的改善。中小企業要真正的解决融資瓶頸問題,第一步就是要以信取資,建立良好的資信形象。對於公司的治理結構做進一步的規範,提高資信意識,对企業內部的財務管理制度進行健全和完善。然後建立起獨特的企業文化,提高企業管理者的決策和管理水平。中小企業发展的最終目標就是做大、做強,如果建立起自身獨特的企業文化,則可以提高企業管理的執行力,吸引優秀人才,從整體上提高企業自身的盈利能力,从而使投資者增強對企業的投資信心。
  2.政府出臺相關扶持政策
  通過以上分析我們可以看出,中小企业的融資問題存在著一定的特殊性,因此政府的大力扶持尤為重要。很多地區、國家的政府職能部門和立法機關對於中小企業的融資問題都會給予更多的特殊扶持,從而形成相对完善的、適合中小企业發展的法律保證系統、政府部門扶持以及財政支持相結合的系統,為中小企業的发展提供強大的融資環境支持。比如四川省就出臺《關於做好中小企業融資工作的意見》,對於金融機構試辦動產質押、循環貸款等各種形式的貸款進行鼓勵,从而滿足私營小企業主或者个體經營者對融資的需要。而福建省也出臺《關於进一步支持中小企業融資的若干意見(試行)》,意見中提出對於為中小企業提供融資擔保的機構,給予年度担保額度千分之八的補償,并且設立了創業投資引導資金,以提高金融組織對中小企業的信貸投入能力。
  3.產業集群強化中小企業的信用担保體系
  上文中也提到,构成中小企業融資瓶頸的一個主要原因,就是我國的信用擔保體系的建设還相對不完善,因此需要對中小企業融資的信用擔保體系以及信用評價體系進行建立和健全。劃分不同的信用等級,並以此為依據來判斷企業貸款信用的可信度,向銀行提供企業相關的信用信息,從而獲取擔保機構以及金融機構的信任,进而籌措項目的投資資金。進一步建立和完善中小企業的信用擔保體系,建構多層次的信用擔保體系,包括企業之間的互助擔保結構、民营商業性的擔保結構以及政府性的擔保機構等等。對於民間信貸活動進一步約束和引导,不能單純的以禁為手段,而是要通過合理的引導,將其纳入到正規的金融體系中。
  4.金融機構要完善中小企業融資業務的授信授權制度
  由於商業金融機構的授信授權制度过於集中,因此在一定程度上也限制了中小企业融資的效率。商業金融機構實行上收的信貸審批權限,這無形中就延長了中小企業审批貸款的流程鏈條。因此商業金融機構要结合各基層部門的決策水平、管理水平以及中小企業的融資规模和當地的經濟結構,劃分出一個層次分明的融資審批權限等级,以減少貸款的審批流程,提高銀行的融資服務效率。並且要同步發展中小企業的票据業務,進一步建立起完善的中小企業融資業務激勵制度,以更好的解決中小企業的融資瓶頸问題。
  
  

參考文獻


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