論政府性投資公司投資的戰略定位

論文類別:財務管理論文 > 投資決策論文
論文標簽:政府投資論文
論文作者: 李雲 宋寶莉
上傳時間:2009/10/31 10:38:00

  摘要:政府性投資公司对促進我國經濟的發展作出了不可磨滅的貢獻。但是,由於長期受計劃經濟情感化管理的影響,政府性投資公司在市场經濟的大潮中顯得手忙脚亂。唯有從戰略的高度出發,进行正確的投資戰略定位,才是發展的根本所在。當前,政府性投資公司企業使命模糊、戰略管理意識淡薄、投資方向不能立足於自身的特殊性,我們必須從觀念、能力、管理、投資領域、项目選擇五個方面研究政府性投資公司投資的戰略定位。
  關鍵詞:政府性投資公司;投資;戰略定位
  
  政府性投資公司自誕生以來,以建立政府投資主體為目標,以增強實力和服務重點建設為重點,經濟效益穩步提高,社會貢獻逐年增加,服務功能不斷增強,成為地區經濟中頗具综合實力和投資實力的經濟主體,成為地方政府在經濟建設中不可缺少的有生力量。但是,隨著全球經濟一體化的到來,以及我國投資市場的不斷對外開發,國外資本大量湧入,政府性投資公司面臨的投資市場競争日趨激烈。由於長期受传統計劃經濟情感化管理的影响,政府性投資公司在面對來自國外投資公司及非政府性投資公司的競爭時顯得不知所措。戰略管理意識缺乏及投資的戰略定位錯位的現象正在影響著其進一步發展。本文試圖探討政府性投資公司投資的戰略定位,以期對其發展起到指導作用。
  
  一、政府性投资公司的性質及其特點
  
  政府性投資公司是指具有政府出資人身份,以貫徹政府公共職能為核心目的,主要從事基礎設施、基礎產業和部分支柱產業投資的國有資產投資主体和經營主體。我國的政府性投资公司產生於上世紀80年代中後期,是經濟體制改革過程中,順應政府職能轉變而出現的一種国有資產經營型企業。
  關於政府性投資公司的性質,目前有多種說法,尚未統一。相對一致的觀点是,政府性投資公司是一種特殊的企業法人,一種特殊的國有企業,它作為國有資產所有權的代理者。行使出資者權利,具有授權範圍內的所有權。
  政府性投資具有不同於一般投資公司的特點。(1)政府全額出资。從企業性質上看。政府性投資公司是國有獨資,由政府全額出資設立並授权經營。按照國家產業政策的要求具體運營國有資產。而且政府性投資公司投資主體的作用主要體現於增量投资,是為了發揮示範帶頭作用。政府作為唯一的出资人能夠保證國家產業政策的執行,保證宏觀調控目標的實現。(2)戰略控股公司。從組織模式上看,政府性投資公司一般為戰略控股公司。实踐證明,只有控股公司模式才符合投資公司的性質与定位,才能充分履行政府賦予的職能。(3)優化國有資產的配置與結構。政府性投資公司通過運營國有資產,改變產业結構及其空間布局狀態,實現國有資產的優化配置,優化國有資產的結構布局。
  
  二、政府性投資公司投资戰略定位存在的問題及原因分析
  
  隨著我國內外經濟形勢的不斷變化,政府性投資公司面臨的投资環境更加透明。長期以来,在政府的“繈褓”中長大的政府性投資公司,與那些久經沙場、經驗豐富、實力強勁的國外投资公司及非政府性投資公司相比,無論在日常經营管理中還是在進行投資時均存在很多問題。
  
  (一)企業使命模糊
  受自身發展歷史的影响,政府性投資公司在自身使命定位方面存在含義模糊、定位過寬或过窄、未能以市場為導向、缺乏個性等問題。之所以出現上述現象,與政府性投資公司缺乏市場競爭意識、管理水平低下有很大关系。更有一些政府性投資公司,其思想還停留在计劃經濟階段,沒有形成現代化的經營理念,更沒有實施現代企业制度,沒有進行戰略規劃。對於自己的使命,還是延續老一套的做法,即上級分配的任務就是自己的使命,沒有自己的主見和打算。
  另外,還有些政府性投資公司出現使命定位過寬或過窄,未能以市場為導向的情況。如國家開發投資公司對自己的使命定位是“以对基礎產業、支柱產业和高新技術項目進行參股、控股投資。提高投資效益,確保國有資產保值增值”。而且有些政府性投資公司將“促進國有資產保值增值”作為自己的使命,這種使命定位顯然缺乏個性,過於寬泛,更沒有指導與激勵意義。
  
  (二)戰略管理意識淡薄
  政府性投資公司战略管理意識普遍淡薄,有學者曾對我國的包括國家開發投資公司、上海九事集团等20家政府性投資公司做過調查,數據顯示,只有4家公司建立了戰略發展部等類似的部門,這反映了我國政府性投資公司戰略管理意識缺乏。在我國投資也不斷受到西方市場經濟有形與無形影響的今天,戰略管理意識的缺乏無疑是我國政府性投資公司的致命弱點。一些剛修好的街路又被破開或拓寬、一些綠化地今天種草明天栽樹、一些建成没幾年的立交橋又被拆除……這些事件在我們身邊时常發生,不僅影響了投資公司的發展,也給國家的資源造成了極大的浪費,影響了國家經濟的發展。
  
  (三)投資方向不能立足於自身的特殊性
  政府性投資公司不同於非政府性投資公司的“兩大法寶”是它所具有的雙重主體、雙重身份。但是,政府性投資公司在發展過程中,往往忽視了自己的獨特優勢。不能立足於自身的特殊性,把握國家宏觀經濟形勢和產業政策取向。影響了自身的發展。
  上述問題的出現,與我國政府性投資公司的發展歷史不無關系。長期以來,政府性投資公司都是作為政府職能的附屬而出現的,按照政府的意誌完成政府分配的任務是它們的使命。甚至有些地區的投資公司至今在管理體制上仍未实現“政企分開”,仍由政府部门全面監管公司的大小事務。受這種“老國企”和政府“包办”思想的影響,企业長期以來缺乏自主權,长期依賴政府,也一定程度上造成了投資公司缺乏市場競爭意識,不敢參與市場競爭。另外,有些投資公司本身就是政府政策的階段性產物,如配合政府實施工业企業的改革等。隨着我國市場經濟的不斷深入發展。這類公司正面臨著被撤銷的境地,戰略眼光和戰略意识更是無從談起。
  如今,政府性投資公司原本所具有的“壟斷”地位正在逐漸消失,如何才能更好地參与市場競爭,如何才能夠真正做到使國有資產保值增值,正確的投資戰略定位是關鍵一環。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com   三、政府性投資公司投資的戰略定位
  
  (一)觀念定位
  政府性投資公司不同於一般性投資公司,既是執行政府職能的组織,又具有企業的性質,因此,一直以來,人們對政府性投資公司的經營定位存有異意。有人認為,政府性投資公司作為公司,應當與一般公司无異,利潤最大化是其所追求的目標;也有人认為,政府性投資公司的股東是政府,因此,其經营運作應當以股東意誌为主,在市場經濟條件下,政府的主要職能是公共行政及服務,因此,政府性投資公司應以貫徹政府的公共職能為使命。
  以上兩种說法均有一定道理,但都存在片面性,將政府性投資公司等同於一般性投資公司,追逐利潤最大化,顯然與政府設立投资公司的初衷相違背。政府之所以成立政府性投資公司,原因之一就是市場這只“看不見的手”不能夠完全达到應有的社會效益,一般性投資公司的逐利特性使其不願從事公共基礎設施等外部性強的項目,而這些项目的投資對國家經濟的發展具有基礎性和根本性的作用。因此,只能由政府這只“看得見的手”出面解決。此外,認為政府性投資公司不應考慮利潤的觀點也是片面的,作為一個公司,若無效益考核,公司的運作績效將難以衡量,沒有利潤,公司的可持續經營更無從談起,因此,政府性投資公司的盈利性也不容忽視,只是這裏的盈利不僅指貨幣收益,而且還指社會收益。應當在保證其公共職能的前提下,追求一定水平的貨幣收益。
  
  (二)能力定位
  長期以來,吃政策飯長大的政府性投資公司由於政府作為後盾,形成了一種“无所不能”的觀念,結果投資领域無所不包,戰線拉得太長、成本太高、管理困難,在市場競争的大潮中顯得手忙腳亂,這時才發現自己其實是“無所能”。“無所不能”的能力定位顯然與政府性投資公司發展是相抵觸的。內外環境的變化,要求政府性投資公司應當樹立“有所為有所不為”的觀念,在對自身以及市場環境进行充分正確地分析的基礎上,選擇合適的投資領域及项目,充分發揮自身實力。
  
  (三)管理定位
  政府性投資公司應當拋棄舊有的完全依赖政府的觀念,圍繞公司制改造,完善法人治理結構。建立科學的决策機制;依據國家的財務制度進行財務重整,使財務數據真實反映公司的經營狀況和经營業績,提高財務的透明度和規範性;建立內部信息系統;探索投資業務創新;建立與投資公司相適應的内部收益分配制度;建立科學的人才機制。由此可見,“政府投資,企業化經营”是政府性投資公司經營運作的基本原則。
  
  (四)投資領域定位
  政府性投資公司本身所具有的特點決定了其投資領域不同於一般性投資公司。錯位經營的經營理念是正確選擇。所謂錯位經營是指考慮政府職能轉變對國有投資主體和國有資產經營主體的要求,充分利用政府背景這一特殊资源,有選擇地從事其他投資主體不願或尚未涉足的產业,以改善地區投資軟環境,促進地區經濟的發展。包括投資領域的錯位和運作對象的錯位。
  1 投資領域的錯位
  政府性投資公司的主要投資領域不應是一般的竞爭性行業,而應將註意力集中在其他投資主體不願或無法介入的基礎產業、公益性項目以及尚未介入的戰略性領域。
  (1)基礎產業領域。我國加入WTO後。地方政府為推动地方經濟發展,提升城市综合競爭能力,需要進一步加大對基礎產業領域的投資力度。但傳統政府投資模式已經不適應人世的要求,需要有相應的投資主體承擔這一責任。政府性投資公司在基礎產業領域有着多年的運作經驗,擁有一定的資源及比較優勢。可以根據地方政府的需求,發揮杠桿作用,引導社會資金介入,采用先進的管理模式運作,形成優勢產業,政府性投資公司對基礎產業的投資應變被動為主动,變執行決策為影響决策,力求在政府職能轉變過程中。当好政府的參謀,履行好國有投资主體和資產經營主體的作用。對於基礎產業領域中的市場化項目,政府性投資公司應立足于規範項目的法人治理結構,挖掘项目潛能,最終通過吸引外資及社會资本的介入使國有資本逐步退出;對於半市場化項目。由于其贏利微薄不足以吸引社會資本介入,政府性投資公司應充分履行政府投资主體的職能,發揮國有資產经營主體的作用。通過資產置換、配股、國有股減持等方式拓寬融資渠道。
  (2)公益性投資领域。公益性項目的投資一般應由政府財政承擔,但由於投資者、建設者和經營者價值取向不同,往往導致項目成本提升,運作效率低下,不能有效地提供公共品與公共服務,浪费了有限的資源。對於此類項目,投資公司作為基金管理者,在按政府要求,做好項目投資和基金運作的同時。力爭建立相應的監管機制。通過项目公開招標,有效降低运營成本。在項目建設經營中,逐步引入競爭機制。實行投資、建設、运營和監管四分離。
  (3)戰睜陛投資。對產業結構調整和升級具有重要意義的產業,由於存在較高風險,社會資本不願或尚未介入。還有一些領域,國有資本大量存在,但退出渠道不暢。對於这些投資領域,政府性投資公司通過法人治理結構的完善和相應的資本運作手段,提升項目的內在價值,進而吸引社會資本的介入,實現国有資產的撤出和轉移。
  2 运作對象的錯位
  與其他資產經營主體有所區別的是,政府性投資公司的運作以充分整合有效的政府資源為基礎,其主要運作對象為國有資產。通過錯位經營,政府性投資公司能夠實現在特定領域的比較優勢。以市場化运作手段繼續發揮政府投資主體作用,培育企業核心競爭力。
  
  (五)投資項目選擇定位
  政府性投資公司的特殊性質決定了其在選擇投資項目時,在保證項目符合國家相關政策法规的基礎上,優先考慮項目的社会效益。優先選擇社會效益大的項目,然後考慮項目的經濟效益。在特殊情況下,政府性投資公司要承擔一定的社会責任。這時甚至會犧牲經濟效益以達到國家的調控目標。如右上圖所示。
  項目的社會效益包括:對提供就业機會的影響;對能源、資源和原材料節約的影響;對環境保護和生態平衡的影響;對優势資源的綜合利用和長遠發展的影響;對科技進步的影響,等等。項目社会效益的評價,可采用矩陣分析總結法。
  將各項定量与定性分析的單項評價結果,按評價人員研究決定的各项指標的權重排列順序,列于表中。使各項單項指標的評價情況一目了然。然後對所列的指標進行分析,闡明每一指标的評價結果及其對項目的社会可行性影響程度。將一般可行且影響小的指標逐步排除,著重分析考察影響大和存在風險的問題,權衡其利弊得失,说明補償措施情況。最後分析歸納,指出影響項目社會可行性的關鍵所在,從而提出項目社会評價的總結評價,确定項目從社會因素方面分析是否可行的結論。
  
  四、結束語
  
  我國是經濟相對不發達的发展中國家,政府的投資導向作用在今後很長的一段時間內不但不能削弱,反而應當增強,以提高我國的綜合競爭水平。因此,政府性投资公司在現階段和可預见的將來,也具有存在的必要性。而且政府性投資公司正确的投資戰略定位,是其發展的根基所在。只有進行正確的投資戰略定位。才能够明確自己的發展方向,才能真正做到國家資產的保值增值,才能對社會的發展起到应有的作用。 免費論文下载中心 http://www.hi138.com
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