基於智力資本觀的企業財務創新

論文類別:財政稅收論文 > 稅務研討論文
論文標簽:企業財務論文
論文作者: 楊娟
上傳時間:2009/10/9 9:20:00

  [摘 要] 作為對传統資本觀念的創新,智力資本觀擴展了資本範圍,确立了智力在企業中的資本地位。本文分析了智力資本的 內涵和外延,从智力資本觀角度,闡述了智力資本對企業財務管理的影響,圍繞企業財務創新展開研究,認为應該在 財務目標、財務活動、財務分析和財務信息披露等方面進行創新。
  [關鍵詞] 智力資本;企業財務;創新
  
  一、智力資本的內涵與外延
  
  最早的“智力資本”是由Senior(1936)提出,他認為智力資本是指個人所擁有的知識和技能。Calbrainth(1969)发展了智力資本這一概念,他提出智力資本是指運用腦力的行為,而不單是知识和純粹的智力,智力资本在本質上不僅僅是一種静態的無形資產,而是一種思想形態的過程,是一種達到目的的方法。Kaplan and Norton(1996)指出智力資本包括所有能創造價值的資产。Stewart(1997)認為智力資本是“公司中所有成員所知曉的能為企業在市場上获得競爭優勢的事物之和。”Edvinsson and Malone(1997)提出公司賬面價值和市場价值,兩者之間的差距即是所謂的智力資本,Edvinsson(1997)提出智力资本的三個基本性質:(1)智力資本是財務報告的補充,而非附屬。(2)智力資本是非財務資本,代表市場價值和賬面價值間隱藏的縫隙。(3)智力資本是負債的一種,而非資產,就像股東權益一樣,是從股東(亦即顧客、員工等等)那兒借來的。
  從國內来看,袁麗(2000)認為智力資本是可以規範化、可以被掌握並施以影響以產生更高價值的資本。袁慶宏(2001)強調智力資本是組織中一種潛在的應用知识與技能創造價值的能力,是一種聚合知識載體的能力,它並不是知識本身。譚勁松(2001)認為智力資本是人力資本的核心,是高級的人力資本,即擁有科研創新能力与資源配置能力的人力資本。王勇,許慶瑞(2002)把智力資本看作是一種組織現象,是各種知識元素在特定企業中被有效整合後所表現出的能夠用於創造财富的企業能力。朱學義(2004)認為智力資本是以知識為基礎的,以智能和開拓創新為特征的,给單位帶來競爭優勢和巨大財富的資本。
  盡管不同的學者對智力資本的具體表述不同,但對其本質內涵的理解却是基本一致的,即智力資本是由人的智力所形成的、能够轉化為市場競爭優勢和實現企業價值的知識、技能和關系等無形資產的總和。其基本特征:一是智力性,是人的高智能的產物;二是无形性,不具有物質實體;三是增值性,能帶來價值的增值。
  關於智力資本的組成內容,研究者的看法也不盡相同。Epinsson和Malone(1997)的Skandia导航器將智力資本分為財務、顧客、創新、發展、人力資源五大類,而明細指標則多达164個。Sveiby將智力資本分為雇員能力(Employee capability)、內部結構(Inter structure)和外部結構(Extra structure),即智力資本的“E—I—E”結構。Stewart提出了智力資本的“H—S—C”結構,指出智力資本體現在人力資本、结構資本和用戶資本三者之中。Annie Brook-ing(1996)認為,智力資本包括市场資產、知識產權資產、人才資產、基礎機構資產四大类。從現有研究結論看,Stewart的“H—S—C”結構,具有較高的認同度。
  1.人力資本(human capita1)。指以人為載體而存在的资本形式,也就是指企业員工所具備的分析能力、綜合能力、集成能力、創新能力,是個人所受教育、經验、對工作和生活態度等因素的綜合體。人力資本是以個体的形式存在,是企業智力資本的源泉。人力資本的重要作用不僅在於它是企业知識的存在形式,更主要的是,它是創造新知識的源泉。因此,人力資本是智力資本的重要基石。
  2.結構資本(structure capital)。指組織所擁有的起基礎作用的各種無形資產。其與人力資本不同,人力資本是个人可以帶走的資產,企業只能租用,而結構資本是與組織共存的資產,是企業中人力資本得以充分发揮作用的基礎設施或知識平臺,也是把人力資本轉變為财富的機制。結構資本包括企業的組織結構、制度規範、企業文化、信息技術系統、組織結構形式、企業形象、知識產權等。结構資本使企業安全、有序、高質量地運轉,因此,企業若要保持其市場競爭的优勢,就必須定期審查其結構資本的價值和效能。
  3.客戶資本(customer capital)。指企業所拥有的與市場相關的無形資產,故又稱市場資產(market assets),包括品牌、客戶和客戶的信賴、長期客戶、銷售渠道、特許经營權或合作聯盟關系、長期銷售合約等。客戶資本思想的實質是企業把客戶和客戶关系視為自己重要的資產,并通過這一資產的運作和經營,實現客戶資本的增值。
  在智力資本的三個組成部分中,人力資本是核心,是企業價值实現和增值的重要基礎;結构資本是激勵人力資本發揮知識的增值作用提供的環境支持;客戶資本是人力資本及結構資本發揮作用的主要條件。智力資本並非互不关聯的人力資本、結構資本和客戶資本的總和,而是三者的有机結合。正是通過三者的相互作用、共同整合,智力資本才得以推動企业發展、獲得競爭優勢。
  
  二、智力資本觀對企業财務的影響
  
  作為對傳统資本觀念的創新,智力資本观擴展了資本範圍,確立了智力在企業中的資本地位。智力資本成為知識經濟時代企業未来利潤和現金流量的主要決定因素,其對企業財務的影響越來越突出,主要表現在以下方面:
  1.財务內容的拓展。資本通常被理解為財務的起點和對象,財務学的核心是“研究資本的生產力問題”。工業經濟時代的戰略性資本是物質資本,因此形成於這個時代的財務學也是研究物質資本的財務學,其内容主要包括物質資本的籌集、投入、回收與分配以及實物資產的日常管理等,核心問題是解決物質資本的合理籌集與配置。很显然,這種以物質資本为核心的財務學是不能適应知識經濟要求的。伴隨知識经濟時代的到來,財務學的內容必須進行調整與拓展,即把智力資本納入企業财務的對象,對智力資本的筹措、分配、運營及效率評價等加以研究。这既要求企業把智力資本的運作當成理財工作的內生性要素來看待,又需要企業把培育和發展智力資本作為重要的理財戰略。智力资本成為企業財務的对象後,也必然引起企業財務內容的擴展,對傳統的籌資、投資、盈利分配等財務活動賦予新的內涵。
  2.財務計价的挑戰。現行資本計量理论強調物質資本及其提供者的權益,對無形資產提供者的权益只承認專利、技術等成果轉化部分,而對大部分的智力資本不予承认。現實的資本計量之所以強調物質資本,緣於目前世界各國推行的“物質資本至上”的企業產權制度。在這種產權制度下,由於物質資本所有者是企業風險的真正承擔者,因此,根據企業風險的承擔者應該擁有企業所有權這一產權配置的最優原則,企業所有權(包括剩余索取權和剩余控制權)理應被物質資本所有者所拥有(張維迎,1996),企業的各項活動也理應為物質資本所有者所服務。企業財務、会計自然也為物質資本所有者服務。我國會計準則就將资產定義為:資產是指企業過去的交易或者事項形成的、由企業擁有或者控制的、预期會給企業帶來經济利益的資源。其確認條件之一是該資源的成本或价值能夠可靠地計量。很多智力资本由於不能被企業完全擁有或控制,其價值也不能以貨幣可靠計量,因而既不符合資產的定義,也不符合會計確認標準的要求,從而難以確認入賬,也就無法納入資產負債表予以反映,這顯然有悖於智力資本觀。可見,智力資本的形成與發展對傳統的財務计價提出了新的要求。 免费論文下載中心 http://www.hi138.com   三、基於智力資本觀的企業財务創新
  傳統的企業財務受到智力資本觀的極大沖擊,呈現出種種不適應性。因此,我們必須改進企業的傳統財务體系,進行財務創新以适應智力資本的要求。
  1.財務目標的創新。在工業經濟時代,企業的財务目標是“股東財富最大化”。在知識經濟時代,由於生产要素的變革,財務目標也需要重組。知識經濟的到來,擴展了企業資本範圍,改變了企業的資本結構,物質資本的地位將相對下降,而智力資本的地位將相對上升。企業是利益相關者如股東、債權人、經理人、員工、顧客等的契約集合體,隨著資本結構的變化,決定了企業在知識经濟時代不再僅屬於物質资本的擁有者股東,而應歸屬於其“相關利益主體”。不同的利益相關者對企業有不同的財務利益要求,企業理財要兼顧和均衡各利益相關者的利益。美國IBM公司把其目標定為“為員工利益、為顾客利益、為股東利益”共同服務,足以證明現實经濟生活中已實現了從“股東至上逻輯”向“利益相關者合作邏輯”的转變。因此,確定企業財務目標,既要考慮出資人的利益,又要兼顧其他利益相关者的要求。
  2.財務活動的創新
  (1)籌資活動的創新。知識经濟時代,知識取代資金成為最主要的生產要素。隨著社會形態的變化,“籌智”代替“籌資”是一种必然趨勢。“籌智”是指智力資本的籌集,也是一个融智的過程。一個企業擁有了大量的智力資本,就擁有發展生產的主動權,可以為企業創造大量財富。智力資本的擁有量成為決定企業市场競爭成敗的關鍵要素。企業財务應根據實際情況,對企業智力資本的籌集進行合理的規劃,盡可能多地吸收外部智力資本,以改善企業的軟資源環境與結構。智力資本的籌集將成為未來企業財务的重要環節,高水平的智力管理將使得企業獲得更多的超額價值。
  (2)投資活動的創新。知識经濟時代,企業從事生產活動所需要的投資、員工、技術、市場等,均以員工的知識、能力為基礎,由此決定了“投智”的重要性。“投智”就是智力資本的運用過程,主要體现在企業越來越註重無形資产的投資。企業投資重點將由有形資產轉為無形資產。無形資產的豐實程度和質量高低关系到企業在激烈的競爭环境中是否能夠獲勝,關系到企業的長遠<
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