中小企業融資障礙及對策研究

論文類別:工商管理論文 > 企業研究論文
論文標簽:融資研究論文 企業融資論文
論文作者: 常瑞
上傳時間:2010/6/20 9:49:00

  摘要:我國目前中小企業融資障礙存在企業、金融機制、政府3個層面的影響,為此要制定相應的治理對策,文章從分析其原因並提出對策兩個方面進行論述。
  關鍵詞:中小企業;融資;對策
  
  1990年以來,我國中小企業得到了迅猛的發展,對我國國民經濟的貢獻率不斷提高。但是,最近幾年,我國中小企業的發展面臨著很大的困難。影響我國中小企業發展的最重要的因素是中小企業融資渠道狹窄、融資數量少、融資結構不合理、融資成本高。如對工業增加值貢獻率不到30%的國有企業占用了70%以上的銀行貸款,但創造了70%的國民生產總值的非國有企業只獲得30%的銀行貸款。如果這種現象得不到充分改善,中小企業將難以持續快速發展,會直接影響整個國民經濟的發展。
  
  1 我國中小企業融資現狀分析
  
  中小企業融資障礙和困難在我國已相當嚴重,對此,國家采取了一系列扶持政策,如組建民生銀行和地方商業銀行,鼓勵和支持國有大型銀行增加對中小企業的貸款,建立信用擔保體系和風險投資系統等。從整體上說,不論是國有商業銀行還是其他中小金融機構,為中小企業融資的力度已逐漸增大,特別是優質中小企業已成為各國有商業銀行的重要客戶,但不論是國有商業銀行還是其他中小金融機構,都仍然不能滿足中小企業對金融服務(特別是貸款)的需求。有調查顯示,只有16.27%的中小企業認為從金融機構獲得貸款容易,60.47%認為較難,23.26%則認為艱難。上述數據顯示,83.73%的中小企業貸款需求沒有得到某種程度的滿足,這與我國的經濟發展要求和全面實現小康的目標顯然是不適應的。另外,從中小企業貸款需求結構來看,他們普遍對目前金融機構大多為3個月、6個月的貸款期限不滿意,要求獲得更長期限的貸款。以上情況說明,盡管有了一些對中小企業金融扶持的政策和措施的出臺,但並沒有從根本上解決中小企業融資障礙問題。
  (1)商業銀行和民生銀行對中小企業的貸款金額小,期限短。民生銀行作為中國首家主要為民企服務的股份制商業銀行,貸款的規模太小,從貸款總額上遠遠不能滿足企業發展的要求。另外,貸款的期限也不能滿足企業的需要,企業不得不采取短期貸款多次周轉的辦法解決長期資金的需要,這又為企業經營和資本市場帶來了新的風險。
  (2)擔保公司和各類基金杯水車薪。到目前為止,我國已有100多個城市建立了中小企業信用擔保機構和再擔保機構以及為中小企業服務的基金,但數量極為有限。全國擔保機構僅能為中小企業提供500億元~800億元的擔保支持。
  (3)通過資本市場直接融資的大門基本對中小企業是關閉的。目前,我國民企要通過資本市場融資只能到國內主板市場融資或海外上市融資,但是主板市場上市對於中小民企而言幾乎是不可能的;海外上市也談何容易,不但要滿足海外資本市場較高的上市要求,而且受到國內一些因素的阻撓。另外,國內的二板市場雖談論多時,卻仍未創立,況且即使創立了,其融資量也必將相當有限。
  
  2 分析中小企業融資障礙的原因
  
  我國中小企業融資難的原因是多方面的,決不是單獨哪個方面的問題,而是企業自身融資能力有限、金融體制不完善、政府制度供給及金融扶持不足等微觀和宏觀約束共同作用的結果,下面從企業、金融機制、政府3個層面來分析我國中小企業融資障礙的原因。
  2.1 企業自身原因
  (1)中小企業資本規模小,信息觀念淡漠。中小企業經營規模小,生產技術水平落後,產品結構單一且科技含量低,抵禦風險能力差,經不起原材料或產品價格的波動,經營風險較大。加上中小企業信譽不高,信用觀念淡漠,導致銀行放貸慎之又慎。不少中小企業信息披露意識不強,財務管理水平低下,信息缺乏客觀和透明。此外,個別中小企業還惡意抽逃資金,拖欠賬款、空殼經營、懸空銀行債權,造成信貸資金流失,嚴重損害了中小企業的整體信用水平。
  (2)中小企業財務制度不健全,內部控制制度不完善,會計信息失真,造成銀行與企業信息不對稱,為中小企業融資增加了難度。據調查,我國中小企業50%以上財務制度不健全,許多中小企業的經營管理者自身素質較低,缺乏應有的財務管理知識,對重大的財務決策全憑自己拍腦袋來決定,管理非常混亂。同時,企業為了應付監督部門的檢查,還要準備兩套賬,甚至多套賬,這樣,企業很難提供準確的會計信息資料,銀行也無法摸清企業的真實“面目”,增加銀行對企業貸款的風險。
  2.2 銀行方面的原因
  (1)體制政策上的失衡直接影響銀行貸款與直接融資的渠道。我國金融機構仍以四大商業銀行為主,銀行業的高度壟斷與產業的高度壟斷相一致,導致四大銀行只願給國有企業貸款。這主要是企業與國有銀行在所有制上的差異,造成銀行與企業之間的制度障礙。此外,國家還規定對銀行的逾期、呆賬等不良貸款實行追究制,因此,銀行方面對中小企業的放貸自然多一份謹慎和小心。現行的《證券法》對上市公司的嚴格要求,“主板市場”的上市公司主要是國有大型企業,針對家庭式企業,尤其是非國有科技企業的“二板市場”的缺失、基金組織及其其他形式的融資尚處於初建階段,使得中小企業直接融資的渠道很難實現。
  (2)信息不對稱影響銀行與企業之間的關系。銀行作為資金的提供者並不能親自參加企業的日常經營管理,它與資金的使用者(中小企業)之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常,中小企業資金在經營管理狀況方面比銀行擁有更多信息,因此,中小企業就有優勢在合同簽訂的過程中或事後的資金使用過程中損害銀行的利益,使銀行承擔過多的風險。由於中小企業與大企業在經營透明度和保證、抵押能力上的差別,以及貸款規模導致管理成本上的差異,使銀行缺乏為家庭式中小企業提供更多融資服務的動力。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com   (3)缺乏與中小企業相匹配的中小金融機構。在我國目前的銀行組織體系中,還缺乏專門為中小企業融資服務的政策性銀行,雖然我國已有遍及城鄉的中小商業銀行,如農村信用社、股份制商業銀行、城市商業銀行等,但由於它們沒有得到政策性融資權,自身問題還沒有解決,無法滿足中小企業貸款需要。一些中小金融機構從成立開始,並未從國有企業的體制中解脫出來,經營管理水平不高,發展能力不足,從而減弱了對中小企業的金融支持。金融體制的改革是相對滯後的,從計劃經濟延續下來的金融結構不合理的問題仍然沒有徹底有效地解決,抑制了中小銀行、民營銀行發展。
  (4)中小企業通過發行股票和債券融資渠道也不暢通。我國《公司法》規定申請股票上市的條件:股份有限公司註冊資本不得少於人民幣500萬元,上市公司股東總額不少於人民幣3 000萬元,公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上,公司股本總額超過人民幣4億元的,公開發行股份的比例為10%以上等等,這些硬性條件將中小企業拒之門外,阻礙著中小企業通過資本市場進行融資。我國《公司法》還規定有限責任公司發行債券其凈資產不得少於6000萬元,股份有限公司凈資產不得少於3000萬元,並且有實力雄厚的企業擔保,不允許企業私募發行,這一系列條件也限制中小企業通過發行債券融資的空間。
  2.3 政府部門的原因
  政府部門對中小企業的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計劃經濟的觀念,長期以來,國家扶持政策一直實行向大企業傾斜,盡管這些年來國家政策有所改變,但並沒有發生實質性的變化。特別是國家現階段對國有企業實行大規模的優惠政策。而對中小企業仍然不能享受這些優惠政策。
  在我國,中小企業雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優惠政策,但由於中小企業是小規模納稅人,在生產經營過程中,本應享受的優惠政策往往無法實現。
  
  3 三方努力解決中小企業融資障礙問題的對策分析
  
  3.1 企業層面
  (1)要從根本上解決中小企業融資障礙問題,關鍵在於中小企業本身。首先,中小企業要擴大人力資本以克服中小企業實物資產和金融資產的不足。人力資本的豐富,一方面,可以提高其他資產的利用率;另一方面,能夠保持企業技術創新與制度創新的動力,與此同時,又對減少企業的經營風險,增加融資的知識、信息以及提高企業成長的期望都起到了決定性的促進作用。其次,中小企業要想取得銀行的支持,一方面固然必須解決好自身的發展問題,開發適銷對路的產品,加強經營管理,提高企業的經濟效益和還款能力;另一方面還必須牢固樹立借債必還的思想,增強自身的信用觀念,建立完整的信用體系。
  (2)努力拓展融資渠道,開辟融資新方式。中小企業在充分利用傳統渠道、方式的同時,要努力拓展融資視野,開辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面,企業既要依靠銀行資金,而且還要利用好非銀行資金,甚至大膽采用采取成本相對較高的私募基金和個人閑散資金。在融資方式方面,企業也要大膽開辟新途徑。比如典當。所謂典當就是將企業暫時不用的物品到有資金的銀行機構、非銀行機構、團體和個人進行質押,到期贖回的方式。
  3.2 金融機制層面
  3.2.1 深化金融體制改革,消除金融抑制
  金融機構(主要是銀行)要進一步將已出臺的支持中小企業的一系列優惠扶持政策落到實處,另外還要加快金融創新:第一,激勵商業銀行向優質中小企業發放信貸款;第二,適當降低中小企業的貸款利率;第三,擴大基層商業銀行的流動資金貸款權限;第四,完善和健全商業銀行激勵和約束機制,建立貸款營銷的激勵約束機制,充分調動基層銀行貸款的積極性;第五,加快發展專門為中小企業提供服務的金融機構;第六,大膽嘗試中小企業直接融資形式,及早建立創業板市場體系。
  3.2.2 建立支持中小企業發展的多層次、多渠道的信用擔保制度及機構
  目前,我國中小企業獲得信貸支持的主要現實障礙在於,中小企業在貸款擔保方面缺乏制度性保障,而信用擔保制度是提高中小企業融資信譽度的有效方式,也是中小企業融資服務體系中最重要的組成部分。貸款擔保機構可以采取多層次、多途徑來建立。一方面可以由政府設立具有法人資格的獨立的永久性擔保機構和再擔保機構,實行市場化公開運作,接受政府監督,不以盈利為目的,對共同體提供再保險業務和資金支持,分散擔保共同體的風險,這是以政府為主體的信用擔保體系;也可以成立商業性擔保體系,以法人、自然人為主出資,按公司法要求組建,具有獨立法人資格,實行商業化運作,堅持按市場原則向企業提供融資擔保業務,以盈利為基本目的。另一方面可以由中小企業聯合組建互助型的擔保共同體,對銀行貸款提供擔保。除上述兩方面外,也可以由政府、社會中介機構、企業和銀行四方共同參與設立非盈利性擔保基金,專門用於為中小企業向銀行借款時提供擔保。
  3.3 政府層面
  3.3.1 加強政府的制度支持力度
  要加強中小企業經營和融資的法律法規建設,改善企業融資環境,為中小企業的發展提供基本的制度保障。首先,國家要出臺有關的法律法規,下大力氣完善資本市場結構,建立多層次的市場體系,推出針對中小企業直接融資的新市場,從客觀上逐步理順相關機制,適當降低新市場中小企業發行上市的門檻,簡化程序,便捷服務,提高效率,並盡可能減少籌資成本,這是提高政府有關法律法規“法力”力度的基礎;其次,政府要重塑社會信用體系。強化《合同法》、《破產法》等法規的執法力度,硬化企業還貸機制,嚴格保護並落實中小企業轉制過程中的金融服務,堅決抵制逃脫銀行債務行為。消除企業與銀行之間的信用障礙,防範和化解金融風險;再次,政府在稅收方面要給中小企業(尤其是在創業期)以適當支持,還要加大新《會計法》實施的檢查力度,使企業會計信息的失真得到有效控制,從而保障貸款人的利益,實現社會信用的良好循環。
  3.3.2 擴大政府對中小企業的金融扶持
  首先,中國人民銀行應大力發展專門為中小企業融資服務的金融機構,以援助中小企業。這些專門金融機構為中小企業提供信貸支持並且貸款利率和貸款期限優惠於其他金融機構。其次,政府應適時為中小企業提供專項基金貸款。目前,除大型企業,我國政府對中小企業提供貸款就大多局限於少數“特”、“優”企業。但是非“特”、非“優”企業卻畢竟占現實多數,他們才是真正缺乏資金,需大力進行金融扶持的對象。所以,政府必須對中小企業實行“非歧視性貸款政策”。此外,政府還應鼓勵設立支持中小企業發展的風險投資基金,多渠道、多形式擴大中小企業直接融資的範圍。
  總之,解決中小企業融資難的問題是—個龐大復雜的系統工程,核心部分在於中小企業自身能力的提升,基礎部分則在於金融機制的改進配合相適應和政府積極目恰當的引導和支持。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com
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