後金融危機時期轉軌國家經濟發展態勢分析

論文類別:經濟學論文 > 國際經濟論文
論文標簽:國際金融危機論文 金融業經濟論文 中國金融經濟論文
論文作者: 郭連成 劉坤
上傳時間:2013/1/31 9:31:00

  摘 要:國際金融危機重創全球經濟,導致嚴重的經濟衰退,經濟轉軌國家也深受其害。為應對金融危機的沖擊與影響,轉軌國家紛紛實施經濟刺激計劃,采取多種措施穩定金融業,扶持實體經濟,大力刺激消費和投資需求,收到了實效。這些重要的舉措也為轉軌國家在後金融危機時期恢復經濟增長提供了前提條件。本文以此為基礎,對後金融危機時期中國和俄羅斯等轉軌國家經濟發展的基本態勢進一步深入分析,認為大力調整經濟結構,轉換經濟增長和經濟發展方式,使其建立在可持續發展的基礎之上,是今後一個時期轉軌國家恢復並促進經濟發展的根本出路。

  關鍵詞:轉軌國家;經濟發展;後危機時期
  
  自2008年以來,由美國次貸危機引發的國際金融危機肆虐全球,重創全球經濟,導致嚴重的經濟衰退。國際金融危機對轉軌國家造成的影響更為嚴重,俄羅斯和中東歐國家自2008年下半年開始陷入深度衰退,一些轉軌國家甚至同時出現了貨幣危機、股市危機、債務危機、實體經濟危機、經濟增長危機以及政治危機。面對這些危機及其所導致的金融動蕩、經濟下滑、居民收入下降、失業率上升等狀況,轉軌國家紛紛實施經濟刺激計劃,采取多種措施扶持實體經濟,維持金融業穩定,刺激消費和投資需求,增加對失業人口的救助以減輕危機對社會造成的不良影響。一些國家還獲得了國際金融機構和組織的經濟援助。這些舉措對轉軌國家擺脫國際金融危機的影響,尤其是後金融危機時期恢復經濟增長,發揮了至關重要的作用論文下載。
  一、逐步走出危機陰影的轉軌國家經濟
  由於國際金融市場逐漸復蘇,全球經濟逐步擺脫危機,加之轉軌國家的經濟刺激計劃奏效,絕大多數轉軌國家的經濟不同程度地出現了恢復性增長,有的轉軌國家甚至較快恢復了經濟增長。
  (一)較快擺脫國際金融危機影響的中國經濟
  國際金融危機爆發以來,中國堅持實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,全面實施應對國際金融危機的一攬子計劃和經濟刺激方案。而且,中國的經濟刺激方案是轉軌國家中規模最大的,對於2009年經濟的恢復發揮了關鍵性的作用。表1反映了中國政府投資4萬億元人民幣(占GDP總額的12%)用於實施財政經濟刺激措施的情況。
  由於4萬億元巨額投資的拉動和其他的相關措施,使中國在世界各國中率先實現了經濟形勢總體回升向好。這種態勢主要反映在以下五個方面:一是經濟增速下滑趨勢得以較快扭轉。中國2009年經濟增長率為8.7%(經濟增速從一季度的6.2%,一路上行至二季度的7.9%、三季度的9.1%、四季度的10.7%)。二是主要物價指數觸底回升。2009年CPI連續下降9個月後,11月轉為上漲,12月上漲1.9%;PPI連續12個月下降後,12月首次轉為上漲1.7%。三是國民經濟企穩回升勢頭明顯。2009年,全年社會固定資產投資完成22.5萬億元,實際增長35.2%,全年累計社會消費品零售總額實際同比增長16.9%。四是外貿出口快速恢復。2009年12月,外貿出口增速由負
  增長轉為較快增長,出口規模恢復到金融危機發生前的最高水平的96%。五是金融領域形勢明顯向好。主要表現在:宏觀金融環境穩定寬松,貨幣供應量增長較快。2009年12月末,廣義貨幣供應量M2余額為60.62萬億元,同比增長27.6%。同時,金融機構人民幣各項貸款及存款增速較快,12月末分別同比增長31.74%和28.21%。國家外匯儲備余額達到23 992億美元,同比增長23.29%[1]。
  (二)緩慢復蘇的俄羅斯經濟
  俄羅斯是受國際金融危機影響最嚴重的轉軌國家之一。受自2008年下半年以來的國際金融危機的嚴重沖擊,歷經9年增長的俄羅斯經濟陷入深度衰退,金融市場也由動蕩演變成為一場金融危機。俄羅斯的經濟和金融體系經受著嚴峻的考驗。表2反映了俄羅斯2008—2009年的經濟狀況。
  
  面對國際金融危機的嚴重影響及由此造成的深度經濟衰退,俄羅斯采取了若幹救助和刺激經濟的措施:一是對銀行系統註資,以維護銀行系統的穩定,並確保金融體系和本國貨幣的穩定。二是大力扶持實體經濟,特別是對大型企業(也包括一些中小企業)采取重點扶持措施。三是對一些重要經濟部門采取特殊保護措施,根據不同行業采取有針對性的救助計劃。四是維持社會穩定,關註民生,加強國家社會保障,大幅度提高居民的養老保障水平,減少失業並增加就業,從而兌現了政府在社會福利方面的所有承諾。根據國際貨幣基金組織的數據,俄羅斯刺激方案在2009年和2010年占GDP比重分別達到4.1%和1.3%。表3顯示的是俄羅斯反危機措施的相關情況。
  上述措施的實施使俄羅斯經濟在2009年下半年出現了復蘇跡象:其一,2009年盧布先貶值後升值,全年未出現大幅貶值現象,從而避免了重大損失。根據俄央行的資料,2009年1—12月,盧布實際有效匯率下跌了3.8%[2]。其二,俄羅斯銀行部門保持了整體穩定,沒有出現一些專家預測的“第二波危機”。俄羅斯政府和央行的幹預措施增強了儲戶對銀行業的信心,居民存款在2009年增長了27%,提高了銀行業的穩定性。其三,實體經濟雖然在2009年上半年出現嚴重下滑,但在下半年由於政府支出的增長推動了國內需求回升,使產出逐漸恢復。從表2可見,俄羅斯2009年GDP下滑了7.9%,略低於預計。2009年第4季度GDP只下滑了3.2%,經濟恢復要好於預期。同時,經過季節性調整的數字表明,俄羅斯經濟在2009年第3季度開始了微弱復蘇,在第4季度出現了加速的趨勢。其四,俄聯邦財政狀況也要好於預期。2009年,由於石油出口收入的增長,預算赤字占國內總產值的5.9%,沒有超過占GDP 7%的警戒線[3]。進入2010年後,俄羅斯的經濟形勢進一步好轉。2010年第1季度,GDP同比增長了2.9%,扭轉了2009年第4季度-3.8%的下降趨勢。根據俄聯邦統計局截至2010年4月的數據,俄羅斯經濟形勢繼續好轉,失業率由3月的8.6%降至4月的8.2%,為4個月以來的最低;零售貿易總額同比增長4.2%,實現了連續4個月增長;實際工資上漲了6%,為2008年10月以來的最大增幅,居民實際可支配收入增長了3.7%;盧布兌美元匯率連續第4個月升值;4月工業生產指數繼3月上升5.7%之後再次上升10.4%;固定資本投資增長2.3%,也是2008年10月以來的最大漲幅[4]。
  (三)觸底反彈的東歐國家經濟

  受國際金融危機的深刻影響,東歐轉軌國家經濟在2009年大幅下滑,表4反映了一些國家的經濟增長情況。
  
  另有資料顯示,到2009年第2季度,克羅地亞、哈薩克斯坦、波蘭、塞爾維亞和烏克蘭等國的工業產出已轉為正增長。波蘭國內需求相對較強,而且GDP保持了正增長。圖1反映了中國和俄羅斯等國的工業產出增長情況。

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  一方面,由於國際需求改善,再加上貨幣貶值,在一定程度上增強了本國產品的競爭力,促進了東歐轉軌國家的外貿出口。從2008年中期至2009年中期國際金融危機肆虐期間,外貿促進了波蘭GDP增長3.2%,捷克增長0.5%,斯洛伐克增長1.6%,匈牙利增長7.3%(但其國內需求下降了10.5%)[5]。特別是2009年第4季度,全球經濟的復蘇推動了東歐一些轉軌國家出口的增長。
  圖2 部分轉軌國家出口情況增長率
  
  資料來源:UniCredit.CEE Quarterly,2010Q2.
  
  另一方面,盡管受到國際金融危機的嚴重沖擊,但俄羅斯和東歐國家銀行體系沒有出現系統性的破產倒閉,存款者也沒有普遍喪失信心。雖然如此,由於經濟恢復緩慢,貸款違約率上升,銀行不得不削減對私有部門的貸款以修復資產負債表,從而影響了消費和投資需求,無法有效推動經濟增長。圖3表明了轉軌國家銀行對私有部門的貸款情況(如圖3所示)
  
  綜上所述,歷經國際金融危機沖擊的轉軌國家經濟之所以能夠逐步擺脫危機的嚴重影響,出現經濟向好態勢,主要得益於轉軌國家果斷實施了經濟刺激和救助計劃,特別是采取措施大力扶持實體經濟並穩定金融業,千方百計刺激消費和投資需求,增加對失業人口和弱勢群體的救助。轉軌國家的實踐表明,這些政策措施的實際效果是較為明顯的。
  二、後危機時期轉軌國家經濟發展的基本態勢
  自國際金融危機爆發以來,由於世界各國廣泛采取刺激經濟和其他幹預措施,不僅使各國經濟也使全球經濟出現了恢復性增長,特別是亞洲經濟的有力增長以及美國個人消費需求的復蘇對全球
  資料來源:UniCredit,CEE Quarterly 2010Q2.
  經濟增長產生了推動作用。鑒於此,國際貨幣基金組織(IMF)調高了2010年全球經濟增長預期。在更新的《世界經濟展望》報告和《全球金融穩定》報告中,IMF將2010年全球經濟增長預期從此前的4.2%上調至4.6%。世界銀行也認為全球經濟正顯現穩步復蘇跡象。據世界銀行最新發布的經濟預測,2010—2011年全球GDP增幅將在2.9%—3.3%之間。然而全球金融市場仍然很脆弱,而且歐洲主權債務危機的爆發和可能升級又增加了市場的不確定性,不僅會拖累歐元區的經濟增長,也會拖全球經濟的後腿,延緩全球經濟復蘇進程。世界銀行指出,如果任何陷入主權債務危機的歐洲國家發生債務違約或市場信心危機的狀況加劇,貿易萎縮及信貸枯竭將不可避免地嚴重抑制全球的GDP增速,從而也就無法排除部分國家陷入二度衰退的可能[6]。後危機時期轉軌國家的經濟增長與發展正是面臨著全球經濟形勢總體趨好但不確定性和變數增加這樣一種發展態勢。
  (一)近期中國經濟發展的基本態勢
  國際貨幣基金組織(IMF)對中國應對國際金融危機的舉措以及後危機時期中國在全球經濟復蘇中的重要作用予以充分肯定。IMF 2010年7月27日發布報告稱,中國政府在金融危機中采取的“迅速、果斷、有效的”政策措施減輕了危機對中國經濟的沖擊,並確保中國引領全球經濟復蘇。該報告認為,在財政政策方面,中國政府加大了對基礎設施建設、養老、醫療、教育等的支出力度,調低了稅率。在貨幣政策方面,中國央行下調了基準利率和存款準備金率,取消了對信貸增幅的限制,促使銀行信貸大幅增加。在多重政策作用下,中國經濟自2009年第二季度開始加速回升,而且有望今後繼續保持強勁增長勢頭。同時,中國經濟復蘇對本地區乃至全球經濟都會產生“顯著且積極的”溢出效應[7]。IMF預測,作為領頭羊的中國經濟2010年的增長有望達到10.5%,這得益於出口的強勁反彈和富有活力的內需。2011年的增長預期為9.6%。除IMF外,世界銀行預測2010年中國GDP同比增長9.5%,2011年增長8.7%,仍將保持穩健增長[8]。經濟合作與發展組織(OECD)也對中國經濟的發展及其前景進行了預測,認為2010年中國經濟將繼續強勁增長,在一攬子刺激經濟計劃的作用下,預計國內生產總值增長11%,2011年雖有所減緩,也會達到9.7%。由於貿易條件惡化和國內需求依然強勁,2010年經常賬戶盈余可能會繼續下降,約占GDP的2.75%,然後在2011年升至3.4%[9]。
  無論是IMF還是世界銀行和OECD,其對後危機時期中國經濟發展的積極評價和前景預測,是基於中國政府在金融危機中所采取的刺激經濟的有效政策措施以及後危機時期經濟刺激計劃所帶動的強勁經濟復蘇。中國政府至2010年投入的4萬億元人民幣(占GDP總額12%),不僅極大地促進了中國的經濟增長,而且也帶動了全球特別是東亞地區的經濟增長。從今後一個時期看,4萬億人民幣的投資效應還會進一步顯現,加之中國政府提出的新的經濟發展政策目標和相繼采取的其他若幹重要措施,對今後幾年中國經濟的發展會產生積極影響。一個基本的判斷是:今後中國經濟不僅會繼續呈現向好態勢,而且將逐步進入擴張和快速發展期。
  1.中國能夠根據經濟形勢的發展變化適時做出經濟政策和經濟發展目標的有效調整
  在國際金融危機肆虐之時,於2008年12月8—10日召開的中央經濟工作會議,明確提出了“保增長、擴內需、調結構、促改革、惠民生”的重大舉措和政策目標。其中,保增長成為2009年經濟工作的重中之重。圍繞這一中心,國家陸續出臺了一系列刺激經濟的政策,如實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策;推出擴大內需的“國十條”,安排4萬億元投資;連續多次降息,並部署金融“國九條”;解決中小企業困難,等等。當時將擴大內需作為保增長的根本途徑;將加快發展方式轉變和結構調整作為保增長的主攻方向。可見,“保增長”是一條主線,“擴內需、調結構”是實現“保增長”目標的重要手段和保障。

  2009年“保增長”目標實現以後(GDP增長了8.7%),後危機時期特別是2010年經濟發展方式和發展目標與任務成為關註的焦點。2009年12月5—7日召開的中央經濟工作會議提出,2010年經濟工作的總體要求是:保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性,特別是要更加註重提高經濟增長質量和效益,更加註重推動經濟發展方式轉變和經濟結構調整,更加註重推進改革開放和自主創新、增強經濟增長活力和動力,更加註重改善民生、保持社會和諧穩定,更加註重統籌國內國際兩個大局,努力實現經濟平穩較快發展。2010年要以擴大內需特別是增加居民消費需求為重點,增強消費對經濟增長的拉動作用,而“擴內需、促消費”是此次中央經濟工作會議提出的主要任務之一。2010年6月5日,財政部部長謝旭人在G20會議發言時也重申,中國2010年將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,並根據國內外經濟形勢,把握好政策的力度和重點,著力擴大內需,調整優化結構,加快轉變經濟發展方式,促進經濟平穩較快發展[10]。因此,擴大內需、促進消費、加快經濟發展方式轉變,是2010年和今後一個時期中國經濟發展政策目標的重點。基於此,國際貨幣基金組織、世界銀行和經濟合作與發展組織分別樂觀預測中國經濟2010年將增長10.5%、9.5%和11%,2011年也將分別增長9.6%、8.7%和9.7%。與此同時,有的經濟學家甚至擔心中國會出現經濟過熱,易憲容認為,在三駕馬車的拉動下,2010年中國經濟不必擔心完成不了年初政府工作報告設定的控制目標,更無須擔心2010年下半年出現經濟增長下行的風險,所擔心的應是2010年的經濟增長不要過高而超過12%,出現經濟過熱[11]。
  2.投資與出口會對經濟產生雙拉動效應
  國家統計局公布的數據顯示,在拉動2009年GDP增長的“三駕馬車”中,最終消費對經濟增長的貢獻率為52.5%,拉動GDP增長4.6個百分點;投資對經濟增長的貢獻率為92.3%,拉動GDP增長8個百分點;國外需求即“凈出口”對經濟增長的貢獻率為負44.8%,下拉GDP增長負3.9個百分點。出口負增長甚至是兩位數的下滑,這在近幾十年來尚屬首次。而2010年投資與出口都會對經濟產生拉動效應。從投資看,中國致力於激發市場需求特別是投資需求。2009年底召開的中央經濟工作會議強調,2010年要保持投資適度增長。特別是2010年5月,中央政府以“新36條”的形式再次鼓勵民間資本積極投資經濟中的絕大多數行業,尤其是基礎設施等一些壟斷性行業。有人認為這可能成為未來5—10年中國經濟發展和改革的重要推動力。從出口看,2010年出口對中國GDP的貢獻不僅會由負轉正,而且貢獻加大,出口將成為2010年中國經濟增長的重要驅動力量。出口大幅反彈也將2009年的投資拉動經濟增長轉變為投資與出口共同拉動經濟增長。
  3.轉變經濟發展方式和調整經濟結構成為主旋律
  經濟發展方式轉變和經濟結構調整是關系中國經濟發展全局的重大課題,因而也是中國當前和今後中長期內面臨的重大戰略任務。2009年底召開的中央經濟工作會議強調,要“加大經濟結構調整力度,提高經濟發展質量和效益”。這是今後一個時期中國經濟發展的主線和主旋律。國際金融危機對中國經濟的沖擊和後危機時期中國經濟發展凸顯了經濟結構調整和經濟發展方式轉變的重要性。一方面,經濟發展方式轉變和經濟結構調整是進一步擺脫國際金融危機影響,鞏固和發展後危機時期經濟增長良好勢頭的需要;另一方面,經濟發展方式轉變和經濟結構調整是保證中國提高經濟增長與發展的質量和效益、增強競爭力、實現國民經濟可持續發展的長遠措施。後金融危機時期,中國經濟正處於一個新的結構調整的轉折點,可以說是正逐步轉向一個新的增長動力結構。經濟結構的調整與轉型是從三個方面入手的:一是推動經濟增長由過分依賴投資和出口拉動向依靠消費、投資和出口協調拉動轉變。二是從主要依靠第二產業帶動向依靠第一、二、三產業協同帶動經濟增長轉變;三是從主要依靠資源消耗向主要依靠科技進步、提高勞動者素質和管理創新轉變。這些措施是保證後金融危機時期中國經濟穩定增長與發展的真正動力。
  (二)近期俄羅斯及東歐國家經濟發展的基本態勢
  俄羅斯經濟在2009年下半年開始有所好轉,自2010年第1季度起逐步復蘇。國際貨幣基金組織在2010年4月份的一份報告中預測,2010年俄羅斯經濟將增長4%,2011年將增長3.3%。而據世界銀行預測,2010年俄羅斯真實GDP將增長5%—5.5%,2011年將增長3.5%。表5反映了世界銀行對全球經濟增長和俄羅斯經濟增長的預測情況。
  俄羅斯中央銀行副行長烏柳卡耶夫預測,隨著世界經濟的復蘇,2010年俄石油、天然氣等傳統出口產品的價格會上漲。2010年石油價格將會比每桶58美元的官方預測高10—15美元,反映市場供需平衡的價格約在每桶70—80美元。由於石油、天然氣價格的上漲,使俄羅斯經濟能夠增長4%—5%。俄羅斯央行預測,2010年俄羅斯仍將保持貿易順差,接近2009年1 100億美元的水平。盧布將逐步向浮動匯率過渡,2010年俄羅斯信貸將增長20%[12]。俄羅斯經濟發展部部長納比烏琳娜宣布,截至2010年5月底,俄羅斯經濟增長率為5.8%,失業率下降到7.5%。如果從經濟增長和失業率兩個因素來看,俄羅斯已經擺脫危機。
  另據最新資料,俄羅斯政府總理普京2010年6月透露,俄羅斯經濟幾乎達到了危機前的發展速度,約為2008年的99.1%,發展趨勢良好(而世界銀行預測,只有到2012年底俄羅斯實際GDP才有可能達到危機前的水平)。當然,2010年俄羅斯經濟的進一步增長主要依賴於石油價格的有利變化、財政刺激和貨幣寬松政策、銀行信貸緊縮緩解、就業增加和居民消費增長等多種因素。
  綜合起來看,後金融危機時期俄羅斯經濟會繼續呈現向好的積極態勢,這是因為:
  第一,俄羅斯中央銀行繼續實施寬松的貨幣政策,以刺激銀行增加對實體部門的貸款。由於俄羅斯政府的大力支持和改善流動性,銀行部門的系統性風險得以大大降低。而且,為刺激經濟復蘇,俄羅斯央行自2009年以來已連續13次小幅下調再融資利率,2010年四次降息。俄羅斯總理普京2010年5月21日指出,目前俄羅斯央行再融資利率位於8%的歷史低位(實際上自2010年6月1日,俄羅斯央行確定的再融資利率為每年7.75%),主要利率水平已從金融危機時期的高達25%降至11%—12%,次級貸款利率降至13%—14%,2010年銀行貸款預計增長5%—10%(而俄羅斯央行行長伊格納季耶夫則預測2010年俄羅斯銀行業貸款將增長15%)。普京相信,俄羅斯銀行目前不存在流動性問題[13]。他表示,俄羅斯銀行系統已經擺脫了危機風險,各大銀行已經開始擴大對經濟領域的貸款規模,目前幾乎所有銀行都有足夠的流動資金來支持貸款的增長。有資料顯示,截至2010年6月,俄羅斯銀行持有2萬億盧布(約合640億美元)的流動性資產,其中一半是以中央銀行債券形式持有的。俄央行表示,自2010年6月以來,俄羅斯銀行業的投資積極性顯著增長,對實體部門的貸款增長趨勢明顯。

  第二,俄羅斯經濟能夠擺脫危機,在很大程度上得益於合理的財政預算政策。普京於2010年4月20日在國家杜馬就2009年的政府工作作報告時表示,政府采取的財政預算政策幫助經濟較為平穩地度過了經濟危機最危險的階段,擺脫了經濟衰退,同時政府也成功地避免了財政崩潰,而且這是在預算開支增加27.4%、收入減少29%的情況下做到的。目前政府正在逐步取消應急措施,並提高財政預算支出的效果。俄羅斯穩定財政預算的重要措施是縮減預算赤字。2009年11月20日,俄羅斯國家杜馬三度最終通過了2010年、2011年和2012年聯邦預算。2010年聯邦預算赤字將達到2.9萬億盧布,約占國內生產總值6.8%。2011年赤字計劃縮減到1.9萬億盧布,占國內生產總值的4%,而2012年赤字減至1.6萬億盧布,占國內生產總值的3%。
  第三,後金融危機時期,俄羅斯將繼續采取有力措施扶持實體經濟的發展,繼續保持對實體經濟的刺激政策。俄羅斯政府總理普京於2010年2月底表示,減少對實體經濟的支持還為時尚早,俄羅斯不會放棄必要的反危機計劃,但應該把反危機計劃更多地與技術革新和結構改革聯系在一起。他認為未來幾年俄羅斯扶持實體經濟和經濟發展的重點方向及主要任務是:一是刺激內需,首先是刺激汽車和建築等行業的需求,落實現有的住房建設計劃和大型基礎設施建設項目。二是拓展經濟增長基礎,實現經濟和出口多元化。三是實行穩健的貨幣信貸政策,減少預算赤字,保持宏觀經濟的穩定。四是為大型企業提供國家擔保,實施系統性措施加強銀行業的資源基礎,加大對實體經濟的借貸力度。作為實現上述目標和任務的措施之一,2010年俄羅斯政府撥款1 076億盧布支持農業生產。俄還撥出335億盧布支持本國汽車工業,政府承諾在2020年前將劃撥超過1萬億盧布的直接援助資金來扶持汽車工業的發展[14]。俄羅斯政府表示,今後還會重點支持1 500家對國民經濟具有重大意義的企業。
  第四,根據俄羅斯政府已批準的2011年前創新型經濟發展方案,近一兩年創新型經濟在俄工業中所占的比重應從5.8%增加到6.7%。而按照俄羅斯至2020年的政府構想,俄羅斯創新型經濟發展模式應保證主要經濟部門的勞動生產率提高3—5倍,降低生產的能耗量1.6—1.7倍。GDP中高新技術部門所占比重的增幅達17%—20%(2007年為10%—11%),用於科學研究和試驗設計工作的費用增加2.5%—3%(2007年為1.1%)。據預測,實現技術創新工業企業的比重到2020年要提高到40%—50%(2007年僅為8.5%),生產總量中的創新產品比重增加到25%—35%(2007年僅為5.5%)。由此,人均GDP指標應超過3萬美元(2007年為1.4萬美元)[15]。
  第五,俄羅斯財長庫德林表示,為改善國內投資環境,俄羅斯政府已制定未來幾年的行動計劃,正努力使俄羅斯重新成為對外國投資具有吸引力的國家。按照政府的計劃,在未來兩三年內,俄羅斯須將外國直接投資額恢復到600—700億美元的水平。
  據俄羅斯經濟發展部副部長克列帕奇預測,2010年俄經濟增長有望達到3%—3.5%。而且他認為,如果控制得好,能延續2009年第3和第4季度的發展勢頭,2010年俄羅斯經濟增長的水平甚至可以達到6%。在未來3年內,俄羅斯經濟增長的平均速度有望達到4%—4.5%[16]。
  至於東歐國家,歐洲主權債務危機爆發使歐盟經濟恢復出現變數,因而對東歐國家今後的經濟復蘇帶來不確定性。因為從貿易渠道看,許多東歐國家的出口依賴於西歐;從資本渠道看,東歐國家大量依賴外國直接投資,而且銀行業多數主要由西歐銀行主導,因而歐元走弱勢必會影響東歐國家的出口。同時,資本大量流出也會加劇東歐國家的資金短缺和信貸緊縮,拖累經濟的恢復。當然,東歐國家中也有發展態勢較好的,如波蘭就經受住了金融危機的沖擊,是歐洲和中亞地區24個發展中國家中為數不多的產出沒有萎縮的國家之一。據國際貨幣基金組織預測,波蘭經濟增長率在2010年能夠達到2.75%,2011年可達到3%。烏克蘭2010年上半年GDP增長約為6%,這與2009年GDP狂降15.9%形成了鮮明的對照[17]。像波蘭、烏克蘭和捷克這樣的東歐轉軌國家,今後一個時期經濟發展的向好趨勢是較為明顯的。

免費論文下載中心 http://www.hi138.com   三、總結性評述
  國際金融危機對轉軌國家經濟造成了嚴重影響和沖擊。為應對國際金融危機帶來的挑戰,轉軌國家紛紛采取多種救助措施,主要包括為金融部門提供流動性、支持實體經濟的發展、緩解危機給居民帶來的不利社會影響等。但各國采取的措施既有相同點,也有很大的差異,這與各國在危機前的初始經濟金融條件有密切關系。初始條件較好且危機前有著強大經濟實力的國家,可能有更多的空間來實施擴張性財政政策和貨幣政策;而初始條件較差的國家可能需要大幅度的財政調整,難以實施有效的財政刺激和救助計劃。
  中國政府4萬億元人民幣(占GDP總額12%)的財政刺激措施是轉軌國家中規模最大的,這一龐大的財政刺激措施也帶動了全球特別是東亞地區的經濟增長。俄羅斯擁有低水平的公共債務、龐大的財政盈余,2009年其經濟刺激方案在20國集團中也是最大的,用於反危機計劃的資金達到2萬億盧布。2009年6月俄羅斯出臺了2009年政府反危機措施計劃,該計劃規定了俄政府應對國際金融危機措施的七大優先方向,包括:履行國家對民眾的社會義務;進一步發展工業和科學技術;刺激內需以恢復經濟增長;發展創新領域並轉變經濟結構;完善市場機制;為企業經營活動消除壁壘;創建強大的金融系統;保持宏觀經濟穩定、增強國內外投資者信心等內容。首要的措施是穩定金融業,其次是強化社會保障措施,再則是對交通、汽車、農業和國防等特定部門的支持。減稅也是刺激政策的一項重要內容[18]。另據專家估計,2008年10月至2009年12月,俄羅斯反危機措施為實體經濟提供了約2.1—2.5萬億盧布的資源。
  相比之下,大部分東歐國家財政刺激措施規模較小,有的國家甚至不得不采取緊縮措施,以糾正宏觀經濟的不平衡。亞美尼亞、白俄羅斯、波黑、匈牙利、拉脫維亞、羅馬尼亞、塞爾維亞和烏克蘭等8個國家接受IMF援助貸款,當局努力減少財政支出,改善財政狀況。愛沙尼亞也實施了緊縮的財政政策。捷克、波蘭、斯洛文尼亞和斯洛伐克則采取了相對擴張的財政政策。波蘭有著相對較為健康的公共財政。捷克銀行系統較強大,債務水平也較低。而且在危機前,捷克、斯洛伐克和波蘭等國家的出口較多,減少了外幣債務,並實施了更嚴格的財政政策,這些為應對危機、實施財政刺激提供了一定空間。當然,東歐一些國家應對危機的舉措如財政減稅、增加支出等,不僅力度較小,而且往往受制於不斷上升的政府赤字,因而效果並不明顯。

  還應當指出,轉軌國家采取不同的反危機措施和刺激經濟方案所產生的效果是不同的,對後金融危機時期的經濟發展產生的影響也不相同。中國2009年以來實施的包括4萬億元投資在內的一攬子計劃和經濟刺激政策已取得成效,為深受國際金融危機影響的中國經濟註入了強勁動力,經濟企穩回升態勢已基本形成。正如溫家寶總理在2010年夏季達沃斯論壇上發表講話所指出的:“實施一攬子計劃的成效,不僅在於保持了當前經濟增長和社會穩定,更重要的是保持了中國經濟發展的好勢頭,現代化進程沒有因巨大的外部沖擊而出現大的波折,其意義重大而深遠。”[19]因此,總體上看,2010年後中國經濟將逐步進入擴張和快速發展期。在今後一個時期內,由於全球經濟進入深度調整期,外部需求的擴張短期內難以恢復到危機前的水平,因而擴大投資拉動國內需求,提升消費需求對經濟增長的貢獻,增強經濟增長的可持續性,是中國經濟發展的基本取向。這一態勢對世界經濟的影響力不可低估,“當主要發達國家經濟出現負增長之時,中國等發展中大國經濟迅速回穩和保持較快增長,極大地增強了世界戰勝國際金融危機的信心,為世界經濟提供了強勁增長動力。”[19]因此,作為國際金融危機後引領世界經濟的火車頭之一,中國擴大內需來拉動並保持高速經濟增長對世界經濟發展具有特別重要的意義。
  另一個經濟轉軌大國俄羅斯的情況與中國有較大的差異。總的來說,雖然俄羅斯反危機措施和刺激經濟方案的力度沒有中國大,但好於大多數東歐轉軌國家。據歐盟委員會預測,未來兩年俄羅斯經濟將出現增長,失業率將下降。2008年俄羅斯經濟增長5.6%,2009年下降7.9%。預計2010年俄羅斯經濟增長率為3.7%,2011年將達4%[20]。而且,俄羅斯將發展創新經濟作為擺脫國際金融危機影響和提高國際競爭力的重要措施。為發展創新經濟,俄羅斯增加了國家擔保資金的撥款。2010—2012年國家財政預算修正案將擔保資金發放總額增至5 380億盧布,其中,2 670億盧布用於發展納米技術、國防工業、飛機制造以及促進汽車產業的發展等,2 710億盧布用於政府計劃扶持的創新型中小企業。俄羅斯政府副總理兼財政部部長庫德林表示,未來2—3年內俄羅斯小額信貸市場的容量估計達1 000—1 500億盧布,主要用於支持小型企業。此外,根據俄羅斯總統梅德韋傑夫的指示,俄羅斯正在起草關於建立國際金融中心的計劃。而且,為加快國際金融中心建設,俄羅斯政府決定在2010年6月1日前成立專門的領導小組,並成立由俄羅斯及境外金融機構專家代表組成的咨詢委員會,以全力推進國際金融中心建設。
  總之,後金融危機時期,轉軌國家在危機前若幹年內曾保持的增長動力強勁、出口快速增長、資本大量流入、商品價格高企、國內消費需求旺盛的局面難以很快恢復。金融業仍然面臨著不良資產上升、資本水平不足的風險,難以有效發揮中介作用,推動經濟增長。而且持續攀升的失業率和擴大的財政赤字也給經濟恢復與發展帶來不小的壓力。今後一個時期,轉軌國家不僅要應對經濟增長緩慢和失業率上升的可能趨勢,並確保財政的可持續性,而且要大力調整經濟結構,轉換經濟增長與經濟發展方式,使之建立在創新和可持續發展的基礎之上。
  
  

參考文獻


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