對我國民間投資若幹觀點的述評

論文類別:經濟學論文 > 中國經濟論文
論文標簽:民間投資論文
論文作者: 邱元直
上傳時間:2006/12/23

[摘要]本文對國内理論界關於民間投資的問題與潛力、影響的主要因素、激活民間投資的途徑和措施等方面的研究觀點進行了綜述,並表達了作者對有关問題的見解。

  [關鍵词]民間投資 觀點述評

  近年来,國內關於民間投資的研究頗多。對民間投資的研究,目的是探討國有經濟以外的市场主體的投資規律。

  近年來關於啟動激活民间投資的討論,起源於對國債投資效果的評價。1998年下半年,中央財政發行建設國債1000億元,拉動GDP增長1.5個百分點;1999年發行1100億元建設國债,並采取了增加技改貼息的政策,拉動當年GDP增長2個百分點;2000年,建設國債發行额達到1500億元,但對GDP增長的拉動僅為1.7个百分點。而且從長期看,政府投資不如民間投資的效益高,因此,如何啟動和激活民間投資就成为關註的熱點(胡少雄,2001)。近年來我國堅持實行積極的財政政策,不斷加大投資的力度,但由於民間投資沒有跟上,固定資產投資對經濟的貢獻率不升反降(段衛東,2001)。目前經濟運行存在著的一個重大的問題就是,如果民間投資不能有效地啟動,那麽,僅靠中央政府來支撐國民经濟的持續高速增長是困难的。所以,近幾年來,我們一直想用中央来“帶動”民間投資,但始終未能“帶動起來”(陳旭光,2001)。

  筆者認为,近年來,國債投資或者說政府预算內投資對民間投資帶动不足的結論是成立的。1997~2000年,國家預算內資金在全社會固定資產投资總額中增加了3.6個百分點,而利用外資部分在全社會固定資產投資總額中所占比重卻下降了5.61個百分点。自籌和其他資金在全社會固定资產投資總額中所占比重基本上沒有變化,但与1993~1997年相比,這部分資金來源的增長速度卻下降了8.05個百分點。考慮到自籌資金部分占到全社會固定資產投资資金來源的52.46%,因此,我們作如下判斷:我國民間投資動員不足的主要表現是自籌資金動員不足和利用外資增速下降。

  一、民間投資的問題與潛力

  1998年,在國有經濟固定資產投資增長19.6%的情況下,個體投資僅增長6.1%,集體投資則下降了3.5%,非國有經濟投資也只增長了8%(張升春等,2001)。如果剔除股份制經濟,那麽,民間投資1999年占固定資產投資比重為29.4%,比1998年的28.6%提高了0.8個百分点,卻比1997年的30.3%降低了0.9個百分點(胡少雄,2001)。1997~2000年,全社會固定資產投資資金來源中,國家預算内資金累計增長44.67%,而國內貸款、利用外資、自籌和其他資金累計增長分別為12.05%、-14.18%和9.7%.按照廣義的民間投資計算,1997~2000年民間投資的增長率僅26.2%,而同一時期國家預算內投資增長率卻高達44.67%.

  民间投資蘊藏著巨大潛力。事實上,在我國經濟運行中民間資金是很寬裕的。僅企業存款就達3萬多億元(目前已超過5万億元),且呈增長態勢;城乡居民儲蓄存款達6萬億元(目前已高達8萬億元),居民手持現金1万億元。從理論上推算,如果能把民間資金的10%~30%引發出來,就會形成一個很大的投資市場(張琦,2002)。2001年7月末,全國金融機構各項存款余额為13.4萬億元,同比增長14.1%,增幅比上年高0.3個百分點。其中,企業存款月末余額為6.97萬億元,增長10.9%,增幅比上年高3個百分點。年累計儲蓄存款增加5373億元,比上年同期多增加1887億元。其中,活期儲蓄增加1997億元,比上年同期少增121億元;定期儲蓄增加3376億元,比上年同期多增2008億元。不難看出,民間缺乏的不是資本,而是缺乏對投資的兴趣和對經濟的信心(曹立軍,2001)。

  二、影響民間投資的主要因素

  1.體制性障礙

  目前,我国民間投資領域狹窄,進入壁壘抑制了民間投資的擴張。《私營企業暫行條例》和國家工商局規定的12個行業、36种國家計劃商品的批發業和41種重要工業生產資料的零售業務,不準民間企业經營;其中金融、石化、汽車等行業允許外资進入,卻不允許民間投資進入。在我國另外一些需要加大投資和加速發展的領域,由於部分行业壟斷和其他歧視性准入政策,使得民間資本難以进入,如郵電通訊、城市公用設施、城市改造、醫療衛生、文化教育等,基本上是由政府包攬投資,由行業壟斷經營。有些項目雖然允許民間資本進入,但存在明顯的不公平競爭。有些國有经濟長期經營的領域,非到無利可圖或虧損時,不會讓民間企業參與。民间投資渠道狹窄,管理嚴厲,極大地挫傷了民間資本投資的意願(胡進祥,2001)。

  國有資本退出嚴重受挫,也制約了民間資本投资的增長。一般來說,只有國有資本順利退出,民间資本的進入才有可能。盡管中央已經做出國有經濟“有進有出、有所為有所不為”的戰略决策,但在具體的實踐中,仍有重重障礙。另外,國有資本退出的結果可能引發一系列的社會問題,如失業問題、信用鏈問題等(胡進祥,2001)。

  行政性、行業性壁壘使得民間資本難以從效率低的产業流向效率高的產業。在工業和建筑業,民間投資占到70%以上,企业競爭白熱化,市場已经飽和,有利的投資項目也不多。民間投資在第三產業僅占30%左右,而且集中於商業、公路運輸和傳統服務業。這3個部門原本就是利薄養人的行業,近年來由於市場低迷,民間投資不仅沒有增長,反而出現了倒流現象。更為嚴重的是,諸如铁路、航空、郵電通訊、金融保險等行業由于擁有政府的“保護傘”,一方面排擠民間投資;另一方面,技术創新停滯,經營行為扭曲,服務態度官僚化。可以說,民間投資競爭環境的不平等,已成為當前中國民間投资的主要障礙(胡進祥,2001)。一般來說,民间投資作為眾多投資主體的分散投資,投資的規模比较小。由民間投資形成的各種非國有經濟成分的最佳環境是處於起始階段的完全競爭行业。在計劃經濟條件下,我國中央政府和地方各級政府利用集中資源的政府權力,投資於各行各業的項目或國有企業的起始規模都相對較大;改革開放以來,外商投資和港澳台投資的起始規模也相對較大。這樣,在我國國內,非國有經濟的各类民間投資主體在無法獲得銀行貸款和尚未建立規範的合夥、股份信用与機制的條件下,由於行業壟斷的存在,可以進入的實際投資領域是非常狹小的。民間投資面對的市場壁壘有:(1)尚未向民間投資開放的自然垄斷行業,如金融、保險、出版、衛生等行业;(2)已經向民間投資開放的自然壟斷行業,如鐵路、公路、電訊、城市基礎設施、電力、家用電器等投資起始規模巨大的資本密集型行業;(3)向民間投資開放,但技術、人才、管理等門檻很高的技術密集型行業,如各類高新技術產業。民間投資的投資領域狹窄,民間投資能進入的领域大多是像餐飲、建築裝飾、商品流通、傳統服務、简單加工等勞動密集型產業,這就造成大量分散的民間資本湧向十分有限的行業領域,导致低水平的重復投資,無序的恶性競爭,使規範經營不僅不能實現發展,甚至無法繼續維持,導致很多民營企業的違規經营,一批又一批民間投資者相繼破產,新的投資者望而卻步。在這種情況下,很多民間投資只能涉足高汙染、高耗能、高事故率的小煤窯、小化工等領域,成為政府一次又一次查封的對象,這也是影響民間投資積極性的因素之一。

  2.政策性障礙

  黨的十五大以後,各地都制定了一些鼓勵和支持民間投資的政策,但是由于全國統一的政策體系尚未形成,在外貿出口、上市融资、企業技術創新、資源配置、稅費征收等方面,民營企業與國有企業相比,仍然處於不平等竞爭的地位。例如,在稅後利潤再投資上,國有企業可以享受稅收退庫的政策,而民營企業卻沒有類似的政策支持;在外貿自營進出口權审批、企業上市融資等方面,民營企業由於經營規模普遍較小,也難以與國有企業同等受惠。同時,我國对風險投資公司在稅收、擔保、上市融資上缺乏政策支持,有關法律對工業產權、專有技術作價入股的比例和對股東轉讓出資的限制,不利於風險投資者的發展(劉亭,2000)。非國有經濟特別是私营經濟在很大程度上還需要通過內部积累或民間借貸的方式融通資金。高息集資、民間高利貸、地下錢莊等現象屢禁不止,說明非國有經濟通過正常途徑融资的渠道不大通暢(胡少雄,2001)。

  稅收政策不合理,稅費水平偏高,抑制了民間投資的積極性。一方面政府鼓勵民間投資;另一方面不合理的稅費政策又極大地壓制了民間投资。我國現行稅制產生於1993年,當時為了遏制嚴重的通貨膨脹,對投資者課以重稅。税制本身(尤其是生產型增值稅)不仅隱含了抑制投資需求的内容,而且還設立了直接控制投資需求的固定資產投資方向調節稅等等。1998年以來,這些稅收政策成為抑制民間投資的障礙。目前一些稅收政策不利於鼓勵民间擴大投資,如所得稅重復征收,民營企業除與國有企业一樣繳納33%的企業所得税外,稅後利潤還要交納20%的個人收入調節稅;有些稅收優惠政策將個體私營企業排除在外,例如,對企業技術开發費、技術改造購買国產設備抵扣所得稅的政策,外資企業享受的各項優惠政策,非國有經濟企業都享受不到(胡嶽岷,2002)。

  除此之外,影響民間投资的政策性因素還有社會保障等方面的問題。民营企業的從業者在心理上缺乏安全感,特別是民營企業用人機制靈活,人員進出頻繁,這就更需要建立失業、医療、養老等保障制度。近年來,隨著保險事業的發展,這種情況有所改观,但是民營企業由於管理上的原因,在吸引人才方面仍然遜於外资企業甚至是國有企業。

  同時,民間投資及民營企业在工商登記、廣告宣傳、劳動用工、土地使用、職稱評定、出具證明、戶口申报以及各種社會服務等方面都不能與國有企業和外資企業享受同等待遇,甚至缺乏企業合法經營和正當權益必要的法律保護和安全環境。

  3.觀念性因素

  所有者歧視。自1978年改革開放以來,我國就出現了民間資本投資的非公有制經濟。國家對非公有制經濟的定性也經歷了兩次變化。從最早的“公有制經濟必要的有益的補充”到“社会主義市<

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