研報:東吳證券:雲計算基礎設施:引力波理念顛覆雲計算服務器行業

論文類別:計算機論文 > 互聯網研究論文
上傳時間:2016/2/17 13:57:00

  (免費論文下載中心訊)引力波帶來的啟示:2016年2月11日、加州理工學院、麻省理工學院以及“激光幹涉引力波天文臺(LIGO)”的研究人員當天在華盛頓舉行記者會,宣布他們探測到引力波的存在。在科學界和投資界,我們都在不停的重復上述過程:提出邏輯--證實或證偽--新的邏輯,反復這個過程。與科學界類同,所有投資邏輯都有一個“錨”,這個東西在較長時間是“不動的”,如果這個“不動”點被證偽,投資將會大概率失敗。

  “性價比”是雲計算行業投資邏輯標定的“錨”:客戶購買產品或是服務,是性能好重要,還是成本低重要,各種觀點紛呈。我們認為,最重要的是性價比(性能/價格),這個值朝著一直增大的方向運行,隨著技術發展階段不同,影響它的因素不同。例如:在某類技術發展的初期階段,價格都是很昂貴的,只要有一些技術上的突破,導致性能有極大的提升,性價比主要由性能決定,而在技術成熟階段,受制於技術瓶頸的限制,性能提升有限,性價比主要由成本決定。隨著技術瓶頸的突破,再次循環。我們試圖用性價比這個“錨”,分析雲計算基礎設施的服務器部分。

  雲計算服務器發展趨勢:雲計算經過十年的商業發展,無疑從技術上已經成熟。所以,雲計算的性價比,主要由成本決定。我們測算,雲計算基礎設施的建設成本中60-80%是服務器,運營中耗電量的50-75%由服務器產生。降低服務器的成本,主要有兩個方面:規模效應和簡化標準化效應。規模效應,導致服務器制造商的毛利率一定會大幅度降低;簡化標準化效應,導致服務器產業將逐漸成為低附加價值資源型產品,失去行業內優勢地位。

  投資建議:我們認為,隨著雲計算的發展,關鍵基礎設施組成部分--服務器,將會在客戶群變化、規模效應、功能簡化和標準化的前提下,發生顛覆性變化,傳統的服務器廠商,要麽適應變化,要麽被淘汰。目前,只有*ST美利和網宿科技公告合作低成本服務器事項,後續還需要繼續觀察兩者的合作進展。

  風險提示:行業發展不及預期風險。(來源:東吳證券 文/徐力 編選:中國電子商務研究中心)

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