研報:萬和證劵:計算機行業:凈利潤逆勢高增長 雲計算維持高景氣

論文類別:計算機論文 > 互聯網研究論文
上傳時間:2018/12/1 15:11:59

(網經社訊)主要觀點:

營收凈利潤增速背離

行業整體毛利率回升2018 年三季報計算機行業上市公司整體實現營業收入3436.63 億元,同比增長18.99%,較上年同期回落3.27 個百分點;實現凈利潤229.54 億元,同比增長19.40%,較上年同期大幅上升40.46 個百分點;實現扣非凈利潤155.79 億元,同比增長23.87%,較上年同期上升26.78 個百分點。

銷售與管理費用率雙雙提升,財務費用率延續上漲勢頭

2018 年三季報計算機行業上市公司銷售費用率為8.15%,較去年同期上升0.96個百分點;管理費用率(含研發)為14.95%,較去年同期上升2.49個百分點;財務費用率為0.23%,較去年同期上升0.23個百分點。

單季度應收賬款出現好轉 現金流明顯改善2018

年三季報計算機行業上市公司整體應收賬款為1679.61億元,占營業收入的49.14%,比重較上半年減少24.25%;存貨為1105.56億元,占營業收入的32.35%,比重較上半年減少13.41%;經營性現金流凈額占營業收入-10.52%,比重較上半年減少7.02%

重磅利好暖風頻吹 持續看好雲計算產業鏈

11 月5 日,國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會上提出,將在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制。科創板的設立旨在推動科技創新,對於具有成長潛力的優質企業來說,將有助於其拓寬融資渠道,加速上市進程。

9月21日,財務部、稅務總局、科技部聯合發布《關於提高研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》。新政的落地能有效促進企業加大研發投入,增強自主創新能力,降低邊際成本尤其對研發支出占比處於高位的計算機行業產生重大利好。

阿裏巴巴集團發布截至2018年9月30日的2019財年第二季度財報。其雲計算業務整個上半財年營收首次突破100億元,季度營收達到56.67億元,同比增長90%。阿裏雲營收規模的持續高增態勢再次彰顯了行業的高景氣度。

風險提示:外部環境不確定性;下遊行業景氣度下行;企業上雲進程不及預期 。(來源:萬和證劵 文/費瑤瑤 編選:電子商務研究中心)

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