對我國上市公司會計信息披露機制的思考

論文類別:會計審計論文 > 會計研究論文
論文作者: 劉占領
上傳時間:2007/1/19 17:00:00

摘 要 上市公司的会計信息披露的目的是保證所有相關的信息得到最公平的披露,減少證券市場的信息不對称,提高市場的運作透明度,上市公司應當完整、準確、及時地披露財務報表,以及對投資者的決策有重大意義的信息,確保公司所有股東都受到公平和同等的待遇。
關鍵詞 上市公司  信息披露  虛假  监督

近年來,伴隨著诸如安然、世通、銀廣廈等一系列国際、國內上市公司醜聞的暴光,上市公司的會計信息披露越來越成為社会關註的焦點。上市公司信息披露的數量和質量直接影響到投資者的判斷和決策,關系到他們的合法權益能否得到保證,關系到證券市場能否正常运行。由於我國證券市場起步較晚,信息披露中有些問題尚待完善和解決。
1 我國上市公司信息披露中存在的問題
1.1信息披露的非充分性
部分上市公司對於財務會計信息披露流于形式,只重視一般項目的披露,对於自身不利的因素一般不予披露。主要表現在以下幾個方面:對关聯企業之間的交易信息披露不充分,企業償債能力的披露不充分,如存貨的結構和變現能力,應收賬款的賬齡結構和各賬齡段的金額等;對资金的投放去向和利潤构成信息披露不充分,借保護商業秘密為由,隱瞞對企業不利的財務信息尤其是涉嫌违規行為的披露。
1.2信息披露的虛假性
這是目前我國上市公司信息披露中最嚴重,也是危害最大的問題。普遍存在的信息披露的不充分並伴隨著大規模的信息造假,一方面加大了證券市場的風險,另一方面也直接損害了投資者的利益。這类違規行為主要涉及以下几方面內容:一是虛假陈訴,包括財務報告(年報、中報等)或上市申報材料等虚假陳訴;二是未按規定履行有關文件和信息的報告、公布、公告義務,包括隱瞒重大事項、挪用募股资金未予公告等。
1.3信息披露的不及时性
上市公司應按法定的時間規定,及時披露財務會計信息,當前部分上市公司不按法定時間及時披露財務會計信息时有發生。根據規定:當上市公司發生的重大事件可能对股價產生影響時,上市公司必須及時向社會公布。而目前相當一部分上市公司,故意違反該項規定,對於本公司已經發生的收購、兼並、重大債務糾紛以及股權转讓等重要財務會計信息都不及時公布。對於招股說明書中募集資金投向已經發生改变,或投資項目已經不按原投资進度進行等都不及時予以披露。正是由於財務會計信息披露的不及時,誤導了中小投資者,加劇了中小投資者的風險和投資的危機。
2 我國上市公司会計信息違規披露的成因分析。
某些上市公司為什麽熱衷於编造虛假會計信息,甚至在某些造假者受到處罰之後,還緊步後塵,挺而走險,使造假屢禁不止?筆者认為,原因主要有兩個:一是巨大的利益誘惑;二是低廉的違法成本。
2.1利益的驅動
由於我國特殊的經濟环境,許多股份公司都是由國有企业改組而來。有些國有企業為了改組成功,獲得向社會公開發行股票的資格,就在資產評估和財务報表上大作手腳,以求通過證券委的審批。不僅企業本身樂於這樣作假,當地政府也往往支持這樣做。因為成立股份公司既能籌集到數量可觀的資金,解決企業的資金困难,又能發展地方經濟,提高地方政府的工作業績。有了政府的支持,其他的問題便會迎刃而解,像資產評估所、註冊會計师事務所、律師事務所等一般都不會違背政府與企業的意圖,更何況還會得到一筆可觀的收入,因此,虛假財務資料順利過關便成為輕而易舉的事情。可以看出,由於我國在進行企業股份制改造初期過於強調幫助國有企业解困脫貧,使得某些股份公司從一诞生起就先天不足,財務資料中带有許多虛假的成分。以後为了掩飾這些虛假信息,還需要進一步造假,形成了一種惡性循環。公司上市之後,那些已經上市但經營虧損的公司,為了滿足增發新股或者配股的條件,提高配股的價格,達到从資本市場上撈到更多資金的目的,經常采用虛增利潤、少報虧损的方法,制造虛假會計信息,欺騙投資者。例如,瓊民源1996年年報中所称5.71億元利潤中有5.66億元是虛構的,占總利潤的99.12%,並且虛增资本公積金6.57亿元;銀廣夏緊隨其後,造假可謂达到了登峰造極的程度。在1999-2000年間,該公司通過各種造假手段,虛構巨額利潤745億元。
上市公司制造的虛假信息之所以能大行其道,与我國資本市場上濃厚的投机氛圍不無關系。莊家以撈錢为目的,需要借助虛假信息对某些公司的股票進行炒作,假戲真唱,再加上有“莊托”、“股托”之稱的股評機構的推波助瀾,很容易引起中小投資者的盲目跟風,在資本市場上掀起一輪又一轮的炒作風波。在這種心態下,投資者關心的是股票價格的升降,對公司的實際經營狀況和財務報表的真偽缺乏應有的研究和分析,更何況由於信息的不對稱性,一般投資者很難掌握上市公司的真實情況。
2.2低廉的違規成本
在我國資本市場上會計造假違規成本低廉表現有二:一是被揭露的概率很小;二是即使被揭露出來,處罰的力度也不够大,違法的機會成本很小。
從以上的分析可以看出,圍繞著公司會計信息造假,涉及到很多單位和人員,有些本來是執法者,但不认真執法,反而與公司串通一氣,合夥作弊,使造假信息更具隱蔽性,增加了查處的難度。另外,上市公司的數量越來越多,公告的會計信息也越來越多,其中虚假信息占有相當的比例,可以說查不勝查,被揭露的概率很小。證监會發行監管部主任徐铁在一次會議上曾說,有人把上市公司比作足球,把證監會比作守門員,而地方政府、券商、律師、會計師都是射手,只要把公司這個球踢進大門就是勝利。因此,僅靠證監会把不合規的足球完全拒之門外有很大的難度,地方政府、券商、律師、會計師不應再充當自己不應該擔任的射手角色,要回到守門員的位置,與證監會共同把好門。
另外,即使被檢查出來,其所受處罰力度也不夠大,使公司的違法成本相當低廉。現行法律制度下,公司管理當局提供虛假會計信息的法律責任几近於零,不必為公司上市後利润的下降承擔任何法律責任,充其量發表一紙道歉聲明而已。除非事後該公司在股票市場上引起巨大的反應,比如出現類似瓊民源的市場舞弊行為。另外,中國證監會對上市公司的處罰主要為罰款和要求撤換公司主要管理人員,宣布其為資本市場禁入者。但這些並未使它們受到實质性的懲罰。而政府鼓勵或默认企業提供虛假會計信息,直到現在還沒有明確的法律條文追究當事者的責任,況且它們是打著發展地方經济、為民造福的招牌,只要不發生貪汙、受賄之类的事情,就不會承擔什麽責任。對於中介機構來說,主要處罰為罚款、暫停執業、吊銷資格或刑事處罰,但由於現在還沒有严格的民事賠償制度,這在相當程度上助長了中介機構繼續參与造假的冒險性。
3 建議與对策
為了使我國的資本市場更加健康地發展,必須加大對上市公司虛假會計信息的治理力度。那麽如何治理虛假會計信息呢?笔者認為,治理上市公司的虛假會計信息是一項系統工程,應該對上市公司及其它市場主体進行綜合治理;治理的手段要以行政管制、道德教化、法律管制並舉,以法律管制為主;治理的方式從事後查處為主轉向事前預防和事後查處相結合,並逐步過渡到以事前預防為主。
3.1上市公司內部治理結構建設
上市公司經營者和投資者利益的不完全一致性往往是產生上市公司信息披露違規行為的重要原因之一,加強公司內部治理結構建設,建立內部約束機制,可以有效地防止經營者通過信息披露虛假、誤導或遺漏來損害投資者利益,以及掌權的公司大股東利用信息的壟斷優勢侵害中小股東的利益。上市公司內部治理結構建設,一方面通过聘請具有一定社會威望和業務水準、道德素質過硬的專家擔任公司的獨立董事,保證獨立董事和公司的各股東和經營者之間均無利益牽連,建立真正意義上的獨立董事制度,對董事會的決策和公司行为進行監督;另一方面,完善中小投資者的累積投票权和委托投票權制度,形成對大股東的約束以切實保障中小投資者公平獲取信息資源的權利,保護中小投資者的利益。
3.2 建立外部約束機制,即完善社會監督体系
3.2.1 促使事務所保持"獨立性"
主要應該從主、客觀兩個方面著手:立足於建立能提供"高獨立性"審計服務的制度環境分析,從註冊會計师行業本身而言,應该從改進會計師事務所的組織形式(合夥制、有限合夥、有限责任),改進現行註冊會計師行业協會的定位,加強職業道德教育,加強行業監管和懲戒,健全"審計失敗"的行政、民事、刑事訴訟機制等几方面著手;立足於建立自願需求"高獨立性"審計服务環境的角度分析,应從建立健全上市公司的法人治理結構(如建立獨立董事制度、審計委員會制度),改進註冊會計師聘任制度(包括加強對"購買审計意見"和無理變更事務所行為的嚴厲監管),培育成熟的投資者(包括大力培育機構投资者)等。
3.2.2完善會計法律法規體系,維護法律的权威性、嚴肅性
防範和打擊上市公司中存在的財务報告造假和其他經濟违法違紀行為,必須運用法律武器。近幾年,鑒於財務造假和舞弊犯罪對社會主義市场經濟和證券市場造成的損害和嚴重後果,我國制訂、修改了多部關於打擊財務造假和其他經济違法違紀活動的法律法規。如财政部針對當前股份制企業和上市公司中存在的大量财會違法違紀現象,專門制定了《企業會計制度》,從2001年1月1日起在股份有限公司(包括上市公司)範圍內執行,这是繼去年7月1日我國實施新《會計法》後的又一部重要會計法規。這兩部重要法規集中體現了“規範會計行為,保證會计資料真實完整”的立法宗旨,中心思想是制止企業造假,提高股份制企業和上市公司的會計信息質量。它強化了企业負責人對本企業會計工作和會計資料真實性、完整性負责的責任制,加大了對財務造假的處罰力度,強化了對會计活動制約和監督。
無法可依,自然是悲劇,有法不依,執法不嚴,就是犯罪。過去,有一些執法部門對上市公司中存在的會計信息失真、偷稅等違法違紀的問題,往往不罰、輕罰、以補代罰、以罰代刑,追究法律責任的比較少,嚴重影響了法律的嚴肅性和權威性。當前我們只有有法必依、執法必嚴
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