構建有效的上市公司會計信息披露監管體系

論文類別:會計審計論文 > 會計研究論文
上傳時間:2007/2/11 13:18:00

【摘要】上市公司信息披露的監管對於保證我國證券市場的健康穩定起著至關重要的作用,然而,由於監管機制上的不完善,我國現有的監管体系還不能充分有效地發揮作用。本文針對我國會計信息披露監管存在的,提出以會計信息披露監管目標為中心,從四個方面构建有效的上市公司会計信息披露監管體系。
【關鍵詞】監管體系 监管目標 法規體系 運行機制 保障機制 懲罰機制

我國證券市場經過十多年的發展,已逐步走上了規範的公开披露信息軌道。但近年來,上市公司會計信息披露問題層出不窮、屢禁不止。隨着“鄭百文”、“銀廣廈”等惡性虛假披露事件的曝光,監管不力問題已成為無法回避的焦點,這些都不可避免地了我國證券市場会計信息披露監管制度的效率。監管失效既有監管制度目標事實上的錯位、監管所需的配套法規不完善,又有監管部門的處罰力度不夠等原因。本文以會計信息披露監管目標為中心,力圖从以下四個方面構建有效的上市公司會計信息披露監管體系。
一.確定會計信息披露監管目標
構建有效的上市公司會計信息披露监管體系,首要之舉是明確會計信息披露的監管目標,增強監管目標的穩定性,走出監管目標多元化多變性誤區。按照“国際證券監督管理委員會組織(IOSCO)”的原則,證券監管目标有三個:第一,保護投資者利益:第二,確保市场公平、有效率和透明:第三,降低系統性風險。投資者作為證券市場的主要參與者,如果他們的利益得不到保護,就不會積极介入,不介入也就不會有市場。基於這樣一個基本的邏輯關系,保护投資者利益就成為證券市場監管的首選目標,會計信息披露監管作為證券市場監管活動中一個主要的、專門的領域,會計信息披露監管的目標也應服務或服从於證券市場監管的總體目標,定位于保護投資者利益。保護投资者利益的關鍵是信息披露问題,高質量的會計信息披露將有助於保護投資者利益,提高證券市場效率。
在的证券市場上,中小投資者作為證券市場的主體,其合法權益能否得到有效保護,决定著證券市場能否有效健康、可持續性地發展,因此我們要将保護投資者尤其是中小投資者的合法權益,作為構建我国上市公司會計信息披露監管體系的立足點。
二.建立實現會計信息披露監管目標的有效機制
(一)完善會計信息披露的法規體系
健全完善的會计信息披露的法規體系是做好資本市場信息披露工作的重要基礎,基礎穩固了,資本市場的會計信息披露才能有制度保障,投资者投資資本市場的信心也才能更加堅定。
1.改進和完善規範會计信息披露的證券立法。修訂《證券法》和《公司法》中已不適應市場發展的條款,出臺相應的實施細則使之更具可操作性,盡快與國際接軌,引入民事訴訟和民事賠償機制,強化民事賠償制度等。進而確保會计信息披露監管確有法律依據,形成較完整的法律體系,保障監管手段的有效實施。
2.完善會計準則體系和会計信息披露規則。對會計準则和會計信息披露規則進一步細化和修訂,特別是要注意結合我國證券市场的發展現狀,增強規則對實際的指導性;同時還要盡快減少真空地带。一方面要檢視己經頒布的會計準則,尋找並填平其中的真空地帶。另一方面是檢視當前的實際,寻找其中的新情況、新交易、新事項,並及時制定相關的會計準則。在會計准則體系構建上,進一步推動具體准則的制訂,以使之能對会計實務作出較為全面之規範。
3.建立和健全審計準则體系。在維持現有独立審計準則與國際慣例接軌前瞻性和性基础之上,結合具體國情,修訂和細化審計準則,確保審計準则的現實可行性;考慮到整體註冊會計師專業素质良莠不齊問題,有必要在準則建設之外制定一些配套措施,為註冊會計師創造更好的職業環境。
目前,財政部發布了39項會計準則和48項註冊会計師審計準則,標誌著我国與國際慣例趨同的企業會計準則體系和註冊會计師審計準則體系正式建立。從此次發布的準則目錄即可看出,不少準则涉及的事項都是近年來在發展中出現的新事物、新手段或新途徑。新會計準則,從信息披露这一關鍵環節入手,對原有的財务報告披露要求作了全面的梳理和显著改進,創建了比較完整的財務報告體系,準則对信息披露時間、空間、範圍和的全面系統的規定,將促進企業不断提高會計信息質量和透明度。考慮到新的會計準則對上市公司會計確認、計量和報告帶來的变化,相應地及時修改信息披露的相關法規,使得上市公司財務指標的及會计信息的披露盡可能地與會計準则的要求協調一致。對於此次同時建立的我國註冊會計師審計準則体系,包括鑒證業務準則、相關服務準則和會計師事務所質量控制準則,這有利於促進中國註會業的執業水準,當然也賦予了註冊會計师更多的責任。兩大準則體系的發布實施,將導致中國上市公司的會計信息披露質量有一個巨大飛躍,為進一步强化監管工作提供了有力支持。
(二)建立上市公司會計信息披露監管運行機制
建立有效的監管體制不僅要完善法律法規體系,還應明確各監管部門的職責和權限,加強各部門的溝通和協調,保證會計信息披露监管有效運行。
對證券市場信息披露進行監管的主體各有自身的優勢,也都有一些缺點或能力不及之處。它們在对信息披露進行監管時能夠互補,在問題發生的不同階段起不同的作用,缺一不可,共同構建上市公司會計信息披露監管運行機制。有效監管制度對與上市公司有關的信息從產生到最終向市場公布的整個過程應該處處防範,层層監管。會計信息披露須經过三道監管,首先是上市公司的內部監管,如獨立董事的設立、公司監事會的監督属於此類;其次是外部監管,包括註冊會計師的強制性審計簽證、交易所的一線監管、證監會的事後監管等。最後是監管,如新聞媒體監督。
1.加強內部監管,使上市公司的欺詐行為能在一開始就得到有效的抑制。一個健全的公司治理結構對于規範上市公司會計信息披露、保護投資者利益是必不可少的。為此,可采取如下措施:(1)健全董事會。應进一步完善獨立董事制度,使獨立董事真正发揮獨立的作用,維护投資者,特別是中、小投资者的利益。(2)建立審計委员會。審計委員會應主要由公司的非執行董事和监事組成,負責對公司經營和財务活動進行審計監督,並擁有聘用註冊會計師的決定權等。(3)建立董事會與管理層之間的一種基於合約的委托代理關系,明確雙方的責、權、利。(4)建立和完善對经理人的績效考評制度,形成有效的激勵和約束機制。
2.外部監管作為會計信息披露監管行為的關鍵環節,各監管主体發揮著重要作用。在IPO階段,證監會擁有最終審核权;在持續披露階段,證交所处於監管的第一線,證券交易所應履行一線監管職能,明確上市公司的日常監管權力隸属於證券交易所,註冊會計師则扮演著“經濟警察”的角色,擔當著鑒證上市公司財務報告合法性、公允性的重任。中介機构對上市公司的信息披露行为主要進行質量上的嚴格把關。尤其在現行核準制下,要求中介機構和公司自身嚴格掌握發行和上市条件,嚴格進行信息披露,否則他們将會面臨被訴訟的危險。證監會作為證券市場信息披露監管主體中唯一的行政力量,應在市場失靈的領域中發挥作用,且在監管時應考慮监管的社會成本與社會收益,不應盲目擴大權力,造成對證券市场的過度監管,而應充分利用市場机制本身的優勢,為市場力量參与監管創造良好的外部環境,並把監管的重點放在事後嚴格查處違規事件上,提高证監會的威懾作用。
3.充分發揮監管的職能作用。完善投资者監督和申訴制度,積极支持投資者行使監督權、質詢權和建議權;機構投資者,加強投資者的監督力量;媒體可以利用其敏感的觸觉,究根尋源的職業習慣,無處不在的獨特的職業優勢,以及賦予的特別權利,把第一時间得到的消息傳遞給社會以促進信息的對稱,特別是把消息傳遞給社會監管體制的各個層面,使各種制衡機制能無間地合作有效地運转,迅速達到約束和控制的效果。
三.建立信息披露監管目標實现過程保障機制
會計信息披露監管目標的實現,制度的完善本身是一個方面,另外還要加強對制度實施過程中的監管。高质量的會計信息披露不僅需要高質量的制度安排作為前提,而且需要高效率的執行機制作為保障。
1.建立信息披露的風險預警機制。會計信息披露中可能出現的,雖然我們可以通過事後措施進行拯救、彌補,但是不可能消除其造成的所有損失。因此,我們應该考慮建立預警機制,加強事前、事中的監管,早日發現可能出現的問題,及時解決,這樣就可以避免事件發生後可能造成的損失。建立上市公司的風險預警系統,當具有内部邏輯的眾多監測指標出現異常情況時,自動發出不同种類的風險預報,並將之轉化成一般投資者能夠理解的信息,這樣可以提高股民辨别能力,及時發現違規行為,有效地保護投資者免受損失。
2.確定監管的重點領域。關於上市公司會計信息披露監管的仍然沒有形成一種切合實際的監管思路,尤其是沒有找準實施會計信息披露監管的重點所在。我國監管部門應針對上市公司的行為監管提出具体的要求,並確定監管的重點領域,不失為一條加強會計信息披露监管,提高會計信息質量的現實之路。當前我國上市公司會計信息披露監管的重點應落腳在關聯交易和重組收購行為以及再融資行為等方面。为確保新準則體系貫徹實施到位,把新準則體系的執行情況作為今後一個時期會計監管的重要,切實防止少數上市公司利用新老準則體系的轉换過程來人為調控損益。
3.提高監管從業人员素質。從某種角度來講, 即使制度很齊全,沒有足夠的、高素質的專職人员去執行,最終很難保證實施效果。因此,可以從幾方面解決:(1)充實監管人員數量;(2)大力推進會計從業人員的誠信建設;(3)強化監管人員的專業素質,加強後续培訓。其中重中之重是加強上市公司中的董事、管理層的“及時、完全、准確”的會計信息披露意识。新準則體系的頒布,国內的從業人員也將面臨著巨大的挑戰,對會计師職業判斷的要求很高,這首先就要求監管從業人員要吃透新的準則,還要研究有關規則,提高自身的业務水平。
4.對監管者的再監管。再監管包括對監管人員行為的監管和監管部门的監管。監管者在信息披露監管過程中,其監管行为是一種壟斷力量,容易導致“設租和尋租”現象的發生。另外,監管者與被监管者之間信息不對称,敗德行為難免發生,這些因素都容易引起監管失靈。信用中介機構在對上市公司監管時存在一个制度性缺陷,因此本身也需受到監管。故加強對監管者的再監管,将使監管更為有效。
5.加強監管手段的技術創新。在監管上,一方面要加強事前登記和事后審核,建立嚴格的上市和退市制度,確保上市公司質量和退市時的債權債務清算,給投資者一個明明白白的說法。同時要把大量時間用於市场的日常監管和信息披露上來,證監会的監管要發揮行政監管的时效性,由被動管理變为主動管理,實現動態監管。加快建設上市公司信息披露化體系,建立會計信息披露平台,改進信息披露方式。
6.建立上市公司信息披露評級系統。評級系統應全面、準確評價上市公司信息披露的真實性、完整性和及時性。在綜合評定的基礎上再劃分出評價等級,從而使各個上市公司信息披露的結果一目了然,不僅為外部監管,也為上市公司自律、投資者決策提供高效的依據。
四、違犯會計信息披露監管目標懲罰機制
1.增强信息披露違規處罰力度。安然事件後,美國2002年頒布的《薩班斯一奧克斯萊法案》对證券犯罪做出了一系列嚴厲的懲罚規定,包括: (1)公司首席執行官和首席財務官因編制違法違規財務報告,最高可处500萬美元的罰款或者20年的監禁; (2)在政府調查或者公司破產等期間有意銷毀、篡改或者偽造紀錄以及破壞審計紀录的,將被處以罰款,或者20年以下監禁,或者兩者并處;(3)欺詐與公司證券有關的人士,或者通過虛假或者欺騙性的借口、陳述或者承諾等方式,獲取與買賣公司證券有關的任何現金或者不动產,將被處罰款,或者25年以下监禁,或者兩者並處。我們也可以從加強處罰力度入手,加大會計信息披露的違規成本,形成強大的法律震懾力。
2.盡快建立健全民事賠償制度。針對我國的法律规範中存在重行政、刑事責任而輕民事責任的現象, 应該從以下幾個方面對民事责任制進行完善。(1)完善法律規範中對民事責任的規定。建議通过立法和司法解釋細化證券違法行為的民事責任,對諸如原告被告資格的確定、損失範圍规定、賠償金額、舉證責任、偿付方式等問題作出明确的規定;(2)建立合理有效的訴訟機制。在美國,小股東可以提起民事訴訟,要求證券違法者承擔信息披露民事違規违法責任,我國的小股民應得到这種合理的、有效的訴讼救濟。筆者建議借鑒美国的經驗,確立可以操作的訴訟機制,即股東集体訴訟制度和股東代表訴訟制度,切實加強對違規信息披露者的外部約束。(3)要盡快建立證券市場投資者權益保護中心,為权益遭受損害的投資者特別是中小投資者提供法律援助,幫助中小投資者通過司法訴訟,對各種损害投資者權益的行為予以糾正,並请求民事賠償。

参考:
[1] 徐經長. 證券市場会計監管研究[M] 北京:人民大學出版社,2002.
[2] 陳漢文.證券市場與會計监管[M].中國財政出版社,2002.
[3] 茍亞娟. 淺議我国上市公司會計信息披露监管制度存在的問題與對策〔J 〕. 西安, 2002 ,
[4] 鄭大喜. 加強證券市場會計監管的幾點建議[J ] . 廣西會計,2003 , (5)
[5] 田昆儒. 公司治理信息披露的國際比較與借鑒[J ] . 財會月刊,2002 , (1) .
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