大國崛起的金融問題的淺析

論文類別:證券金融論文 > 金融研究論文
論文標簽:金融業經濟論文 中國金融經濟論文
論文作者: 秦浩然
上傳時間:2011/10/26 10:38:00

代寫論文網:   論文關鍵詞:大國崛起;金融問題;資本市場
  论文提要:過去幾個世紀以来,金融逐漸成為國際政治經濟競爭之關鍵詞,金融領域的競爭正逐漸成為國家經濟競争的核心內容。縱觀近代以來大國崛起,金融的支持無不占有舉足輕重的位置,建設良好的金融架構往往是提升一國經濟實力和國家競爭力的重要途徑和發展戰略。本文力圖介紹美國在国家崛起時金融業所作出的重要貢獻,並對大國崛起的金融問題進行分析,提出對策建議。
  一、引言
  美國在短短的二百年裏不論在經濟還是在科技上,都取得了舉世矚目的成就,這離不開美國金融市場尤其是資本市場的迅速發展與逐漸成熟。如今,作為多极化世界中一極的中國,對於世界經濟、政治文化的强勁影響力日益彰顯,本世紀前50年,是中國發展、崛起的大好時機,所以我們要以史為鑒,面向未來,探討美國崛起给我們帶來的啟示,并分析我國在崛起中將會遇到的金融問題。
  二、美國崛起帶來的啟示
  1820年中國的GDP占世界的28.7%,是当時世界上經濟總量最大的國家。這一年,美國則剛剛渡過了荒蠻戰亂的時代,百廢待興。而在此前3年的一天,也就是1817年2月25日,在紐約曼哈頓島南端的一個經纪人辦公室裏,28名經紀人齊聚一堂,成立了紐約股票交易委员會,這就是紐約交易所的前身。
  短短的80年,滄海桑田,攻守輪回,令今天的人們唏噓不已。在中國,十九世紀早期的清朝,雖然國力仍然強盛,但閉關鎖國的國策,加之腐朽落後的體制,已使其走向衰敗成為必然。而當人們走近歷史的深處,會不無驚讶地發現,1817年那個似乎毫不起眼的紐約的股票交易委員會,竟然是一粒光明的火種。今天,當我們來探究美國經济起飛背後的驅動力時,沒有人能夠否認,以華爾街為代表的美國資本市場以及其他的體制创新,在美國崛起的過程中扮演著極其重要的角色。在今天全球各個資本市場和金融中心的博弈背後是大國的博弈,而且更為重要的是,資本市場的博弈對大國博弈的結果有著举足輕重的影響。
  當歷史翻過第二次世界大戰這殘酷的一頁,进入到現代經濟競爭的時代,我們同樣可以看到,美國资本市場在美國經濟的又一輪起飛中所起的重要作用。
  二戰以后,美國經濟在旺盛的民用需求的推动下,迅速發展了二三十年。但是到了七十年代,因為民用需求趨於飽和而進入了滯脹階段。無獨有偶,歐洲、日本等其他发達國家也經歷了類似的發展过程。但是,隨後矽谷一輪又一輪的高科技浪潮,使得美國走出了滯脹困境。而欧洲和日本等國今天還未能走出低增长的困境。在這一切的背后,華爾街功不可沒。
  令全世界最為矚目的是,在過去的30年中,从計算機、半導體、生物制藥、网絡、納米等所有的高科技產業無一不從美國興起,並引領美國經濟實現了成功轉型。而欧洲和日本在高科技領域只能在美國後面亦步亦趨,依靠模仿拼命追趕。在新經濟的潮流中,這些國家被美國遠遠地甩在了後面。
  論文關鍵詞:次級貸款;金融危機;馬克思經濟危機理論
  論文摘要:始於2007 年的美國次貸危機已經演化成全球性的金融危機,它不僅重創了各國金融業,還不斷向實体經濟蔓延。在此背景下,及時梳理学術界對金融危機形成原因的各種理論觀點,並運用馬克思經濟危機理論透析當前金融危機的深層次原因就具有了重要的現實意義和理論意義。
  2007年4月爆發的次貸危機,以美国新世紀金融公司(美國第二大次房贷公司)破產事件為標誌,由房地產市場蔓延到信貸市场,進而演變為全球性金融危機。此次危機波及到全球,由于美國金融機構把次級貸款打包成債券,大量出售給國際投資者,包括我國的一些金融機構。而且金融危機對美國經濟实體造成影響並促使美國調整宏觀經濟政策,而在全球化不斷深化的今天,美國的經濟政策調整必然会跨越國界,傳導到全世界,這必將對世界經濟產生更為深远的影響。因此,在此背景下正確審視這次金融危機,探討其產生的機理和原因具有十分重要的理論和現實意義。 免費論文下載中心 http://www.hi138.com
  1 關于金融危機原因的探討
  關於這次金融危機產生的機理和原因,国內外學者仁者見仁、智者見智,形成了不同的觀點和看法。筆者根據中國人民大學財政金融学院吳曉求教授關於“制度說”、“政策說”、“市場說”和“周期說”的提法,將學術界學者的觀點歸納總结如下:
  (1)制度說。“制度說”認為,高度自由、過度競争的經濟制度和金融體系是全球金融危機產生的制度原因。大衛?科茨認為,此次美國次貸危机的根本原因是新自由主義的資本主義。因為,解除管制是新自由主義的資本主義的一個重要特征,沒有國家嚴密监管的金融市場是非常不穩定的。日本共產黨中央前主席不破哲三談到國際金融危機對當今資本主義和世界社会主義的影響時指出,国際金融危機的性質是金融危机與生產過剩的結合,其根源是新自由主義的泛濫。李鵬程指出,次貸危机的深層次意思就是過度寬松的經济政策,即新自由主義经濟政策。此次金融危機就是由先前一階段的次貸危機所引起的,而次贷危機產生的源頭又於政府“放任經济、任其發展”的新自由經濟政策密切相關。
  (2)政策說。“政策說”認為,長期的低利率和寬松的貨幣政策是全球金融危機形成的政策基礎。許小年指出,美聯儲所發行的貨幣超出實體經濟的需要,金融機構的錢太多了,再加上對對沖基金監管不力,最終成為次貸危機的罪魁禍首。甄炳禧認為,美國次貸危機起源於近年来美國次貸市場的過分膨脹,是近些年來其國内積累的金融和經濟风險不斷釋放的結果,也與金融創新、金融全球化及西方貨币政策相關。美國的貨幣政策和與此相關的美國房地產行情的變化也是次貸危機發生的重要因素。孫音則指出,自2000 年起美聯儲屡次降低利率來刺激經濟鼓励消費,致使美國國內出現过低的儲蓄率、長期的消費熱潮、進口不斷增加以及長期的经常性收支惡化,而美國之所以可以按照這種形势維持經濟的繁榮,其最主要的原因是當前全球經濟的嚴重失衡和不對等、不均衡、不穩定的國際貨币體系,尤其是以美元本位制为特征的國際貨幣體系,存在著內在的重大缺陷。
  (3)市場說。“市場說”从更微觀的角度分析金融危機產生的原因,他們認為,金融的過度創新和監管的相對滞後,金融工具的結構化、衍生性和高杠桿趨勢,導致了金融市場过度的流動性,加劇了金融體系的不穩定程度,是這次金融危機产生的直接原因。王勝國指出,美國政府為刺激經濟復蘇的寬松的貨幣政策促使了次級抵押貸款的迅速增長和美國居民的過渡消費,造成了資產價格泡沫;監管制度的漏洞和監管手段的不足使金融體系的風險逐步積累,是導致此次危機的主要原因;華爾街的经濟精英們違背信用原則,漠視風险控制,缺乏制衡機制,在追求利潤最大化的迷狂中陶醉,将社會責任拋諸腦後;美聯儲为抑制經濟過熱和穩定通貨膨脹預期大幅度地提高利率的貨幣政策,直接促使這次次級抵押貸款償付危機的爆發。而究其根源在於金融創新中對於信用風險的控制不當。
  (4)周期說。“周期说”認為,這次金融危機是全球经濟長周期的一種反映,是20 世紀30 年代大危機以來全球經濟結構、貿易结構、金融結構大調整在金融體系上的一種必然反映。它是对國際經濟金融體系中實體经濟與虛擬經濟之間嚴重的結構性失衡的一次重大調整,以实現資本市場、金融資产在規模和結構上與其赖以存在的實體經濟相匹配。在上述四種說法裏,吳曉求教授比较傾向的就是“周期說”。並且他認為,“百年一遇”的全球性金融危機只會發源於美國、发端於華爾街。因為,在那裏,實體經濟與虛擬經濟(現代金融),無论在規模上, 還是在結構上都已嚴重失衡,華爾街的极端利己主義行為把這種失衡推向了極端, 從而使金融危機一觸即發。 全國人大常委會副委員長、民建中央主席成思危认為,美國金融危機並不單纯是監管不力,如果從馬克思對资本主義社會的深刻分析來看,實際上是虛擬資本過度膨胀的結果。 轉貼于 免費論文下載中心 http://www.hi138.com
  除了这幾種主要的原因分析之外,还有的學者提出過度消费說,委托代理鏈過长說、流動性過剩說等不同的理論。转貼於 免費论文下載中心 http://www.hi138.com
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