關於中國金融體系脆弱性問題思考

論文類別:證券金融論文 > 金融研究論文
論文標簽:金融業經濟論文 中國金融經濟論文
論文作者: 趙玉梅
上傳時間:2012/12/15 10:08:00

  摘要:隨著我國金融體制的改革,金融體系在逐漸步入正軌,但其潛在的系統性金融風險因素也在不断的積累。系統性金融風險是一種危害性較大的金融風險,其破壞性極強,極易導致金融危機的发生,是一種威脅國家經濟安全的關键因素。今年隨著金融潛在危機的發生,如何防範金融風险對金融體系穩定來說是至关重要的。

  關鍵詞:金融;脆弱性;系統性金融風險

  一、四種基本均衡與四大金融危機

  所謂系統性金融風險是一種全局體系的風险因素,相對於的是一種局部性風險。系統性金融風險是一種危害性較大的金融風險,其破壞性極強,极易導致金融危機的發生,是一種威脅國家經濟安全的關鍵因素。一般來說,金融体系的穩定是建立在一定均衡的基礎上。這種均衡體現在四個方面:貨幣供求方面的均衡、資金借貸方面的均衡、資本市場方面的均衡和國際收支方面的均衡。其中貨幣供求方面的均衡體現在币值穩定上;資金借貸方面的均衡體现在信用關系的穩定上;資本市場方面的均衡體現在金融資產價格的穩定上;而國際收支方面的均衡體現在匯價和國際资金流動的穩定上。如果這四種均衡被破壞,就會導致不同規模、不同程度的金融危机。

  金融危機根據其表现形式不同也可以分為四種:貨幣型金融危機、銀行型金融危機、資本市場型金融危機、債務型金融危機。貨幣型金融危機是由貨幣貶值引發的金融危機,由於貨币的貶值,導致外匯储備短缺,金融資本向國外轉移,固定匯率體制被破壞,發生通貨膨脹。銀行型金融危机是由銀行業自身出現虧损引發的金融危機,在銀行體系中出現10%以上壞賬,導致部分銀行濒臨破產開始倒閉,從而影響到整個銀行體系的穩定。资本市場型金融危機是由於資本市場的崩潰所導致的金融危機,例如股市或樓市出現價格的暴跌。債務型金融危機是由無力償還外債而引發的金融危机。

  二、中国金融體系脆弱性主要表現

  筆者上面分析了四類金融危機,那麽我國現在的经濟體制下,能否引發金融危机的發生?下面就分析一下我國潛在的金融危機。

  (一)我國潜在貨幣危機

  从我國現今的實際匯率上看,人民幣一直存在一定空間的升值壓力。而且通過与美國的對比,發現我國現今的通貨膨脹率還處於一個較低的水平。從經常賬戶上看,我國一直維持貿易順差,因此經常賬戶保持盈余,說明國家具有一定抵抗風險的能力。從資本和金融賬戶上看,因為從2005年開始我國放緩了對外國投資資金的吸收速度,因此外債資本流入中短期外債比重不斷攀升,所以應該引起對這一方面的高度重視,以防引發短期投機资金帶來的系統性金融風險。從外匯儲備上看,我國外匯儲備很充裕,是現今世界上外汇儲備最大的國家,這是我國一种金融保險的方式。由此可以看出我國現階段不會爆發貨幣危機。

  (二)我國潜在資本市場危機

  在資本市場發生危機的关鍵原因是投資者的投资信心,隨著我國證券市場逐漸的規範化,上市公司的質量也得到了保证,證券市場投資環境不断完善,投資者的信心在不斷提高。因此,我國證券市場應該在不斷上升中,向“牛市”進發。由此可以看出我國現階段也不會爆發資本市場危機。

  (三)我國潛在債务危機

  我國現在的對外債務一直保持在安全的狀態下,連續7年我國外債負擔率、外債償債率和外債債务率均低於國際警戒線。但近幾年,我國對外債務的結构也在不斷的變化,短期外債比例从2003年開始超出25%的國際警戒線。需要引起我们的重要,但我國現今發生債務危機的可能性也很小。

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  (四)我國潛在銀行危機

  我國現在的系統性金融風險中最不安全的因素在銀行業,是最需要關註和預防的。第一,我國現在銀行體系中的不良資產率仍有可能反彈。雖然政府一直在幹預銀行的不良貸款情況,而且也取得了一定的成效,每年降低不良貸款2-3個百分點,,到2005年不良貸款率降到8.6%。但是我們要清醒的認識到隨著貸款力度的加大,不良貸款也會隨之加大,因此在經濟發展的宏觀調控下,会出現銀行不良資產的新的高峰。第二,我國銀行業的資本缺口仍舊巨大。雖然銀行業股份制改革解決了一定程度上的資本充足问題,但資本不足一直是我國銀行業面臨的一個嚴重問题。據有關估計,國内商業銀行的資本充足率要达標的話需要補充1·7萬億元。第三,我國銀行業整體盈利能力依然偏弱。銀行的盈利主要來源於存貸款利率之間的差額,我國商業银行的利潤80%以上來源于此,其他收入只占19%左右。而在國外銀行的盈余中其他收入占到35%以上。第四,政府解決銀行危机的成本較高。從近幾年國家解決銀行危機的方式上看,基本上就是國家出资解決問題,政府掏腰包買單,可以輸國家為解决銀行業的金融危機承擔了高額的成本。

  三、我國系統性金融風險全面管理對策

  (一)加強金融監管

  從世界各國發展態勢上看,金融監管正在發生質的變化,從分業監管向混業監管發展,從機構監管向功能監管發展。因此,我國應該設立專門的监管機構進行金融業的全面监管。我國可以考慮參照美國聯邦金融機構檢查委員會模式,成立一个專門的領導機構———國家金融協調發展與風險管理委員會,協調金融行業的風險管理,彌補現有金融監管的不足與缺陷。

  (二)中央銀行的最後貸款人職能

  現在世界各國的普遍做法是把中央銀行作為最後的貸款人來維護金融穩定,我國一般是由中央銀行通過提供再貸款的方式,救助陷入流動性危機的银行。中國人民銀行作為我國的中央銀行,在救助危機銀行機構時,先後多次履行了最後贷款人職責。

  (三)建立與健全投資者保護制度

  通過國際上先進经驗可以看出,建立一些相關的投資人保護制度对系統性金融風險可以起到很好的預防作用。一般來說可以建立存款保險制度、完善證券投資者風險補償制度、建立壽險投保者風險補償制度等等,來有效的預防投資者的投資風險,从而催動投資者的投資信心。

  

參考文獻

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  4.伍誌文.中國金融脆弱性分析[J].經济科學2002.(3):5-13.

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