中國金融機構治理風險的現狀淺析與對策選擇

論文類別:證券金融論文 > 金融研究論文
論文標簽:金融業經濟論文 中國金融經濟論文
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上傳時間:2012/12/18 11:27:00

 【關鍵詞】分析,對策,選擇,現狀,风險,金融機構,治理,中國,

内部人控制表現為經營層决定金融機構的發展、經營、分配等重大決策,還會出現個人独斷、短期化的經營行為、過分的在職消費以及工資、獎金收入过快、福利待遇改善幅度大等現象。又由於金融機構內部管理中存在許多薄弱環節,致使各種金融案件屢屢發生。如商業銀行經理人員和下級行員工事實上掌握著銀行資产的控制權和支配權,又無需承擔財產風險,所以,他們常利用職务之便,獨立作案、相互串通或內外勾結作案,为個人牟取利益。2007年銀監会對2006年的銀行業商業贿賂違法犯罪案件查處的情況通報结果是:2006年銀行業共發生商業賄賂案件113件,涉案金額2608萬元,涉案人員164人。

  (二)信用风險

  金融機構是巨額貨幣資金的集散地,容易滋生犯罪,如资金詐騙、貪汙受賄等非法活動,存在著嚴重的犯罪風險和信用風险。而我國金融機構在公司治理過程中,對信用風險管理的认識不充分,信用風险管理理念很陳舊,不能適应復雜的風險環境。表現為:金融机構對近期利益與長遠目標的協調不到位,信用風險管理的意識在全體職員中和銀行經營管理的全過程中貫徹得不充分等。在大量運用數理統計模型、金融工程等先進方法方面,我國商业銀行信用風險管理方法也遠远落後於國際上先進銀行[3](P38)。

  良好的公司治理機制是金融機構稳健經營持續發展的基本前提,而我國的金融機構大都缺乏良好的公司治理機制,使得合理的內控制度和嚴格的管理失效,進而加大信用風險發生的概率。比如,由於商业銀行公司治理存在的問題,我國商业銀行的不良貸款率一直居高不下。1999年四大行剝離不良資產1,4萬億元,2008年農行準備上市獲得政策剥離8000億元。经過剝離的不良貸款事实上的回收率很低,資產回收率一般在30%、現金回收率在20%左右。銀監會數据顯示,截至2010年二季度末,商業銀行不良貸款余額為4549.1億元,雖然總數較年初減少424.2億元,但損失類不良貸款余額卻增加了21.2億元。如此持續下去,必定影響銀行的發展和金融的穩定。同样,由於外部與內部的原因,非銀行金融機構公司治理不善,會出現經營虧損、信用风險、支付危機等,虽然數量上並不大,但更为顯性化[4](P98-100)。

  (三)非公允關聯交易

  關聯交易管理是金融機構公司治理的重要內容,提高關聯交易管理水平對保護利益相關者利益、促進金融機構健康發展具有重要意義[5](P26-27)。目前,絕大多數金融機構已按照有關規定建立了關聯交易控制委員會,由獨立董事担任委員會主席,但仍然存在不規范的問題。由於關聯交易存在的這些問題,金融機構與其關聯方常常有不公允的關聯交易。這種不公允的關聯交易隱藏著巨大的風险,嚴重影響了金融機構的安全、稳健運行,因此迫切需要對金融机構的關聯交易行為進行嚴格規范。從近幾年銀行業監督管理的情况來看,不公允的關聯交易給商業银行帶來了巨大的信用風險,造成大量信貸資產損失。不公允關聯交易是形成商業銀行不良資產的主要原因之一,也是少數商業銀行、信用社倒閉的重要原因之一。

  二、中國金融機構治理風險產生的原因分析

  (一)金融机構股本結構方面

  1.股權集中度方面

  聶堂波(2008)指出,我国證券公司第一大股東平均持股比例為25.11%,前五大股東持股平均比例為56.23%。而美國十大投資銀行最大股東持股平均比例為7.5%,前五大股东持股平均比例為16.7%,可見我國證券公司股權集中度水平遠遠高於美國(1720)。過分集中的股權給公司治理带來一些不利影響,中小股東難以在股東大會上通過“用手投票”來保護自身利益。又由於股份有限,也很難在董事會里安排自身的利益代表。而大股东則會濫用控制權,如為了執行政府的經濟政策,不惜損害金融機構以及中小股東的權益。

  當然金融機構也有股權相對分散的情況,如民生銀行最大股東的持股比例為15.26%。股權分散本是良好公司治理的基礎,可以避免“一股獨大”的現象發生。但在我國的實際情況下,如果股權太過分散,所有的股東都不願對公司的運營進行監督,都希望“搭便車”,導致股東大會行使權利的有效性大大降低,沒有發揮自己應有的作用,致使董事會出現越權行為,但沒有得到有效的遏制。

  2.股權結構不合理,產權不明晰

  以我國商業銀行為例,盡管目前我國商業銀行都完成了股份制改造,並且上市發行股票,但是与上市前相比,國有股比重变化並不大[7](P19—22)。如農業銀行上市前,匯金公司和財政部分別控股50%,上市後匯金公司仍然是第一大股东,持股比例為44.48%。名義

上國家是商业銀行的產權主體,但是實际上占有、使用、支配銀行财產權利的是政府的機關(中國人民銀行、國資委、財政部等),但是銀行的所有權無法在這些部門之間進行具體劃分,也無法清晰界定這些部門的權利与責任邊界[8](P118-119)。同時,銀行的经營者沒有辦法真正享有財產權力,實現自主經營。這使得商業銀行產权主體模糊,所有者缺位。如果金融機構產權主體不明晰,就難以實現有效的監督,經營過程中,管理者存在的道德風险就難以避免。

  金融機構存在著股權结構不合理,產權不明晰。所有者缺位的情況,嚴重制約著金融机構的發展[9](P89)。例如,國家給國有控股銀行出資,政府卻代表國家行使所有權,這就避免不了行政幹預和行政照顧。這不仅影響銀行業市場的竞爭性,也會淡化其他商业銀行、銀行經營者的競争意識以及經營管理效率,造成國有控股商業銀行经營的政策化,銀行机構組織的行政化等問題的出現。另外,我國商业銀行目前仍承擔的政策性業務使得銀行的經營目標變得多元化,弱化了股東利益最大化、公司價值最大化的目標,很難實現真正的自主经營。

  (二)金融機構內部治理方面

  1.股東大会形同虛設

  我國金融機構的股權多由國有股和法人股集中控制,其他法人多是小股東。所以股東大會的參與者多是國有股和法人股的代表,小股東的參與程度很低。另外,金融機构股東大會選舉產生的董事会,常常與政府和主管部門提名任選結果一致,所以股東大會根本不能反映小股東的意願和要求。股東大會形同虛設,對金融機構公司的治理作用非常微弱。

  2.董事會功能弱化,獨立董事不獨立

  由於股權结構的失衡性和國有性,我國金融機構的董事會存在重大缺陷,董事會職能弱化,無法實现董事會的決策權和对經理人的監督。在我國大部分證券公司中,一年召開l~2次董事會,其主要內容只是聽取工作報告和財務報告,使得董事會流於形式[10](P97)。並且,金融機構的董事應當具有金融、證券專業知識和管理經驗,但我國金融機構的董事基本上由其股東選任,而其股東多數是从事生產經營活動的企業法人,作為生產性企業,他们缺乏管理金融機構所必須的專业知識和經驗。所以董事會成員不能經常、專業、深入地了解金融機構的状況,不能發現金融機構運營过程中存在的潛在風險,加大了銀行信用風險的發生。另外,我國金融機構的董事會由大股東控制,而獨立董事大多由關聯股東人員擔任。在大股東持股比例較高的情況下,这些獨立董事很難真正獨立起來。並且獨立的外部董事中,與關聯股東有聯系的占多數,他們也难以真正發揮獨立董事的作用。

  3.監事會無法發揮监督作用

  我国金融機構雖然在組織上大都擁有股東大會、董事会、監事會以及管理層的完整設置,但由於對金融機構治理結構各個部分的权利、義務缺乏清晰的理解,對各個主體之間相互制約關系沒有給予嚴格、強制性的界定,更由於從國有企業演變而來的金融機構中的國有資產所有者缺位,我國相繼實行的銀證、信證分業造成金融機構復雜的產權結构,導致大部分金融機構的監事会形同虛設,根本起不到分权和制衡的作用。

  4.缺乏有效的激勵機制

  在金融機構公司治理過程中,有效的激勵制度非常重要。我國的金融機構始於計划經濟體制,由於歷史背景的影响,我國金融機構的激勵機制大多數都是短期激勵,並且以簡單的物質激励手段為主。實際上,管理者過分地關註權力與地位的激励。與國外銀行相比。金融機構的经濟激勵落後於行政激勵,而行政激勵標準存在一定程度的扭曲,結果使很多經理人員不敢創新,不思進取,積極性不高。對我國商業銀行經理層而言,由上一級銀行來任命下一級銀行的行長以及領導。選拔考核的辦法基本上是按照選拔官員的方法。另外,國有銀行內部並沒有建立分部門考核制度,經理層的收入和銀行經營的業绩沒有直接的聯系,對個人的考核也沒有量化,考核結果與个人的職位晉升和福利報酬相关性不大。對員工而言,收入基本上都是相對固定的,與職務、工齡有關,大家努力的目的就是為了升職,以獲得各種各樣的優惠和福利,卻不會去考慮銀行的長遠利益。

  (三)金融機构外部治理方面

  1.外部制度環境存在的問題

  外部制度環境主要是指金融機構公司治理所處的法律、政策環境。目前,國家對金融機構制定的各种法律、法規產生沖突,造成了司法效率落後和公司治理的混亂。例如,我國國有控股商業銀行業具有金融監管機關的角色與獨立经濟產業的角色,是兼具有宏觀调控責任的金融企業,這種定位的偏差使得商業銀行經營目標产生混亂。在法律監管環节上,我國的金融機構同時受到多重制約,並且法律法規体系還存在許多漏洞,即便是法律、法規、条例所規定的內容,在實施的時候也經常有落实不到位、執法不嚴、違法不究的现象出現,對金融機構及其管理人員的制度約束還不夠明確、嚴厲。

  2.外部市場環境存在的問題

  從目前我國的發展情況看,影響金融機構公司治理相关市場的發展很不完善。首先,股票市場的價格形成機制很不完善,股東投机的行為傾向大。我國還沒有形成通過股票價格對金融機構進行約束的機制。其次,由於金融產品比其他行業能更快地改变其資產的風險構成,投資者很难對其發出的信息判斷金融機構的真實價值和其風險程度。另外,政府的管制影響金融機構間的竞爭程度。由於政府管制的存在,金融機構的產品市場很難達到規範和公平競爭,從而弱化了產品市場的公司治理功能,使金融機構外部市場治理机制的作用發揮減弱。最後,經理人市場。我國金融機構的高管幾乎都是政府任命的,且我國的經理人市場处於初級階段,需要一段很長的时間進行完善。外部市場的失靈使得銀行業的外部治理基本處於失靈狀態,不能發揮其應有的作用。

  3.信息披露制度不完善

  從行業特性来看,金融機構是高風險行業,需要通過完善的信息披露制度來實現對內部風險的有效監控。但從我國金融機構的管理实踐來看,除了上市的金融機構需要履行規範的信息披露義務外,其他金融機構的信息披露還十分欠缺,金融機構治理過程中的風險監督和風險控制的信息披露有待於建立和完善。同時,金融機構本身也缺乏進行充分信息披露的意識,在披露信息時存在年報內容、格式以及方式不规範,對會計報表附註不重視,對信用風險和市場风險披露較少等問題。大部分金融机構披露的都是正面信息,信息的完整性、可靠性、權威性无法得到保障。另外,金融機構向社會披露信息的範圍也較窄。由於信息披露制度不完善,使得內部與外部信息不對稱,嚴重削弱了外部關聯者的監督,加重了内部人控制現象。

  三、中国金融機構治理風險的對策选擇

  在以上两部分現狀及原因分析的基礎上,我們探討中国金融機構治理風險的對策選擇,這裏我們主要從金融機构公司治理風險預警方面谈對策選擇。具體又可分解為兩個層面:

 (一)中國金融機構治理風險预警機制重構的總體思路

  首先,要建立金融機构治理風險宏觀預警監管機制,完善早期報警功能。建立金融機構治理風險宏觀預警机制組織網絡,應本著“統一組織領導,統一管理,統一監督內容,统一監測指標,分級監控”原則,在中國人民銀行總行建立宏觀預警组織系統。具體負責對全國性和區域金融機構的監測預警,對中觀和微觀預警機制實行管理和領導,並及時接收來自中觀預警機制和微觀預警機制的各種信息,處理防範銀行風險的各種決策和措施的及時傳輸。

  其次,建立金融機構治理中觀風險預警機制,發揮中期監測作用。金融機構治理中觀風險預警信息,是接收和反饋金融宏觀、微觀雙向預警信息,並是宏觀、微觀監測系統的结合部。金融中觀預警機制將各種手段、方式合理搭配與協調使用,為實現金融宏觀預警機制,通過中觀預警机制加以具體化,然後傳導金融微觀预警機制運行中去,從而發揮中期監測作用。

  最後,要建立微觀金融機構治理風險預警機制,降低風險程度。金融機构治理微觀風險預警機制是宏觀、中觀風險預警機制的最終傳導系統,是對微觀風險的监管,把風險降到最低程度,是促進金融机構安全穩健經營的關键環節。

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  (二)中國金融機構治理風險預警機制重構的具體做法

  1.股權結構方面

  (1)優化股權結構

  我國金融機構的股權過於集中,常出現大股東侵害小股东以及其他利益相關者利益的現象。為了避免大股東操縱,金融機構可以建立分散的股權結構。但是,股權過於分散時,又會使股東參與治理的積極性因成本高於收益過多而減弱。理論上,可以通過股權適度多元化來解決這一矛盾,從而提高金融機構公司治理的效率,防範和化解金融風險。多元化投資主體主要包括:境外戰略投資者、國內股份制企業、民營企業、外部自然人、員工、經營者、基金等金融機構,要積極鼓勵這些主體參股。特別是,要吸引境外戰略投資金融機構,因為這些投資者除了能帶來大規模的資本金外,還能帶來先進的管理機制、風險控制能力、創新產品的機制。在引進戰略投資者的同時,也應當註意和防範可能會出現的一些問題。例如,股權轉讓價格問題、戰略投资者的套利變現和惡意收購問題等。充分考慮戰略投資的穩定性、獨立性以及實力和信譽,不能盲目引入戰略投資者。在股權多元化的基础上,加強對大股東實際控制人的監管,報告金融機構的資金和業務往來情况,通過資格核準和監控,掌握其復雜股權结構中隱藏的風險。
  (2)明晰產權

  明晰的產權是金融機構資源優化配置和可持續發展的基本前提。長期以來,我國金融機構缺乏真正的所有者對管理者進行監管,委托代理問題嚴重。采取多元化的股權結構,将使金融機構產權關系更加清晰,產權界定更加明確。產權明确不僅能解決所有者缺位问題,而且也可以解決金融機構對国有資產管理無效的問題,可防止因投資主體不明和无人負責引起的國有資產流失。

  2.內部治理方面

  (1)董事會

  建立一個權責分明、有效的董事會是金融機構改進內部治理的關鍵。在金融機構的公司治理中,董事會的作用更加重要。金融機構在建立董事會事时應做到以下幾點:首先,董事必須具備相關的知識水平和素質特征,要嚴格按照獨立性、專業化的标準選任。其次,合理安排董事會中董事的構成比例,優化董事會結構,強化對大股東和高管的制衡能力,以維護中小股東和利益者相關者的權益。最後,健全專業委員會,合理確定各委員會的目標、職責、權限和成员結構,提高董事會決策的效率和科學性。

  大力推行獨立董事制度,適當提高獨立董事在董事會中的比例,而不是象征性地設立1~2名獨立董事。獨立董事實現獨立性的前提是選拔機制,要選擇與控股股东無任何關系、誠信、盡責的專業人士作為獨立董事,通過法定程序進入董事會,并擁有相應的權利。金融機構監管部門要出臺有關法規,詳細規定金融機构獨立董事的任職資格和對專業知識水平的要求。

  (2)监事會

  明確金融機構監事會的职責,加強其監督權力的中心地位。增強監事的業務能力,確保知情權、禁止不善經營管理易位性、榮譽性任職、養老性任職。同時應制定規章制度確保監事會的知情權,金融機構的經營狀況、財务報表、統計報表、重大活動的法律文本等文件在報送董事會時,必須同时報送監事會。建立监事會風險控制制度,通過强化監督職能,有效控制金融機構的治理風險。

  另外,在监事會中引人利益相關者,賦予監事會新的內容。在我國金融機構公司治理體系中,缺少對利益相關者權益的保護,但他們的利益常常與公司的相關性最大,監事會應集中代表他们的利益。在引入利益相关者時,要考慮利益相關者以何种科學合理、有效、可操作的形式參與監事會,在多大程度上参與,要根據實際情況進行合理的安排。

  (3)健全激勵約束機制

  在建立明確的、市場化的激勵機制和約束機制時,要注意以下幾點:

  首先,建立對董事、監事和高管的履職評價體系。根據他們不同的工作性質,制定不同的考核標準。其薪酬應与金融機構的盈利情況、实力發展情況、為股東帶來的紅利掛钩。適度增加與長期績效有關的薪酬比例,將激勵機制與金融機构的長期發展聯系起來。比如,建立高管股票期權和員工持股等长期激勵機制,將高管和員工的報酬與金融機構的長期發展目標聯系起來,解決所有者與經营者利益不一致的問題。

  其次,建立問責制。在對金融機構董事会、監事會和高管科學考评的基礎上,實行嚴格問責。界定董事、監事和高管的履職要求。明確規定其違反法律或不盡職的處罰措施。要彻底取消金融機構高管的行政級別,改變選拔的方式,將聘任高管的權力歸還董事會,使高管成為真正對董事會負責的管理人員。董事會要拓寬選擇高管的渠道,按照市場化原則選拔高管,理順董事會和高管層、董事長和高管之間的關系,便於董事會、監事會對高管實施有效監督。

  (4)完善金融機構的內部監督

  加強金融機構的內部控制力度,将內部審計作為金融機構內部监督的核心。內部審計要為金融機構提供獨立、客觀的評價和咨詢活动,從而增加其價值,改善經營狀况。

  加快金融機構流程改革,優化業務操作過程,建立聯動的業務管理機制,全面改造內部業務流程。適當削弱金融機構基層負責人的權利,減轻管理信息嚴重減少的現象。強调集中控制,用制度手段提升執行力、提高經營戰略決策的執行力,防範各種風險,解決基層内部人控制的問題。

  3.外部治理方面

  (1)完善信息披露制度

  應實行信息透明化,建立金融機構信息披露制度。這裏所說的信息透明不僅要對外部透明,還要對內透明。通過建立定期的信息通報制度及时地將有關公司工作動態、市场動態、政策動態和风險狀況反饋給公司股东會、董事會和監事會,實現公司經營的透明化。對於不向股東通報經營情況和風險情況的金融機構,監管部門有權進行督促。進一步完善信息披露準則,對

金融機構的資產質量、盈利等進行詳細、準確、及時的信息披露,發揮市場的監督約束作用,提高金融機構經營管理的透明度。信息披露過程中,除了要强調金融機構的內部審计監督外,還要強調外部的獨立審計監督。通過“外人”的審計,披露的信息會比较客觀、公正,在很大程度上解決了“共謀”問題。

  (2)規範金融和金融產品市場

  構建會融機構公司治理所需良好外部環境。首先,促進金融业的良性競爭,循序漸進地對外開放我國金融業。要建立公平競争的環境,減少政府對国有金融機構具體業務的幹預,強化政府出資人的身份,用市場化的手段管理金融機構。落實國有金融机構的經營自主權,鼓勵他們相互競爭。其次,進一步推動金融創新。鼓勵金融機構進行產品創新及機制創新,使合規經營得到及時的支持。最後,應該大力發展經理人市場,促進金融機构管理人員之間的競爭。總之,政府須從微觀方面退出金融市場,放棄對金融機構的幹預,使金融機構以追求利潤為經營目標、规範其經營行為,並采用市場化的激勵機制,通過競爭來選聘高管和通過商業化方式來進行資產管理等。

  (3)加強外部監管

  我國金融機構公司治理的外部環境相當不健全,在這種情况下,如果金融機構想建立起良好的公司治理框架,就需要外部的強制力量,需要外部監管、法律環境、金融市場等多種因素的配合。監管部門要強化对金融機構的股東的監管,鼓勵資本實力強、誠信記錄良好的機構參股金融機構。同時加強對高管人員的監管,保護遵規守法、堅持原則的高管,淘汰不稱職、不合規的高管,处罰違法、違規的高管人员,培育合格的證券業職業經理群体。由於經營管理的特殊性,金融機構無法像一般企業一樣,依靠公司治理機制來確保正常的運營。在這种狀況下,金融機構需要監管部門加入公司治理,來彌補其治理機制的缺陷。有效的監管活動,有助於控制金融機構進行高風險的業務,可以減少股東和經理层對其他利益相關者權益的损害。另外,要建立完善的評價機制,對金融機構的公司治理狀况進行評價,有利於督促金融機構規範運作、提升其公司治理水平。

 四、結論

  總之,在金融危機席卷全球的背景下,由於中國金融市場發展還不完善,中國金融機構的公司治理体系必將面臨著更加嚴峻的挑战。因此,我們尤其需要註意和防範公司治理風險,要通過不斷加強對金融机構的內部治理和外部治理,不斷完善信息披露機制,逐步推進公司治理評价和治理風險預警機制建設。

  

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